市场综述

　　Market Overview

　　1月23日，午市收盘，国内期货主力合约多数上涨。铂涨超10%，沪银涨超8%，碳酸锂涨超7%，合成橡胶封涨停，涨幅6.99%，乙二醇封涨停，涨幅5.99%，沪锡、瓶片、PTA涨超4%；跌幅方面，SC原油跌近1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.15%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.66%，中证500股指期货（IC）主力合约涨3.35%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨3.06%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IM：降准降息还有空间，9000亿MLF加持

　　黑色板块 Black Products

　　硅铁：成本支撑尚在，需求偏弱，反弹走位

　　锰硅：主力换月，供需承压，跟随为主

　　有色板块 Non-ferrous Metal

　　白银：市场再创新高，多头表现强势

　　黄金：价格突破新高，贵金属整体走强

　　铂金钯金：铂钯上涨，外盘铂金破新高

　　氧化铝：开工率有所下滑

　　农产品 Agricultural Products

　　玉米：东北产区近期中储粮加大投放数量

　　棉花：预计年前郑棉走势以震荡偏调整为主

　　郑糖：关注趋势通道上沿的阻力

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　烧碱：高库存之下，弱势保持

　　甲醇：周度小幅累库，短期价格重拾偏多走势

　　合成橡胶：多重利好加持，价格触及涨停

　　丙烯：化工的春天来了吗？上方还有多少空间？

　　LPG：外盘价格偏强，国内跟随为主

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展1250亿元7天期逆回购操作，因今日有867亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放383亿元。本周，中国央行开展11810亿元7天期逆回购操作，因本周有9515亿元7天期逆回购到期，本周实现净投放2295亿元。国家统计局发布数据显示，不包含在校生，2025 年 12 月全国城镇 16-24 岁劳动力失业率为16.5%，全国城镇 25-29 岁劳动力失业率为 6.9%，全国城镇 30-59 岁劳动力失业率为3.9%。央行行长潘功胜：灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。今年降准降息还有一定的空间。人民银行还将做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为15.4%，维持利率不变的概率为84.1%，累计降息50个基点的概率为0.6%。美国 11 月 PCE 物价指数同比上涨 2.8%，预期为 2.8%。美国 11 月 PCE 物价指数环比上涨0.2%，预期为 0.2%。在 10 月价格数据缺失的情况下，其采用了 9 月和 11 月消费者价格指数的几何平均值进行推算。美国 11 月个人收入环比上涨 0.3%，预期为 0.4%。美国11 月个人消费支出环比上涨 0.5%，预期为 0.5%。美国总统特朗普周四表示，他已通过一项北约协议，为美国取得了对格陵兰岛“全面且永久”的准入权。与此同时，北约领导人表示，盟友必须加强对北极安全的承诺，以抵御来自俄罗斯的威胁。但任何协议的具体细节尚不明确，丹麦坚称其对该岛的主权不容讨论。

　　刘玉龙

　　期货从业资格证号：F3053353/投资咨询资格证号：Z0014573

　　窦芷韵

　　期货从业资格证号：F3029307/投资咨询资格证号：Z0020763

　　王珺杰

　　期货从业资格证书号 F3076294/投资咨询资格证书号 Z0018912

　　郭艺娇

　　期货从业资格证号：F03111072/投资咨询资格证号：Z0018577

　　李斌

　　期货从业资格证号：F3082079/投资咨询资格证号：Z0018526

　　张凯

　　期货从业资格证号：F03090611/投资咨询资格证号：Z0019791

　　孙光亚

　　期货从业资格证号：F03126722/投资咨询资格证号：Z0020088