昨日沪镍回升至144000元/吨附近受阻后落，夜盘延续回落走势探底后有所回升，跌幅1.68%，收140110元/吨。LME镍价格昨日震荡回落，最高18155美元/吨，最低17525美元/吨，跌幅2.12%，收17760美元/吨。据印尼商报最新消息，印尼能矿部设定2026年镍产量配额在2.6亿吨左右，本轮上涨行情核心驱动为印尼供应收缩预期。根据本周最新库存数据来看，虽然近一周累库有所放缓，但LME镍库存仍维持高位。警惕价格回升后供给收缩政策落地执行不及预期的回调风险，重点关注印尼政策执行细节及下游不锈钢、新能源需求复苏情况。技术上目前来看反弹力度逐步减弱，还需观察杀跌阶段能否成功回踩136000-138000一带，预计短期内仍维持宽幅震荡走势，注意仓位管理，多单在回升冲高后及时离场等待回踩观察，操作上不宜激进。

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