汇通财经APP讯——周二（1月20日）美盘早盘，尽管美国股指从早盘低点反弹，但风险偏好总体仍偏弱——不过如果你只看商品货币，你可能完全看不出来。事实上，澳元、纽元和加元兑美元都出现了上涨，这在风险厌恶环境中通常不会发生。这让人想起去年，当时关税互惠的消息引发了所谓的“抛售美国”交易。这一次，特朗普似乎没有退缩的意思，他再次确认了收购格陵兰的愿望。真正难以想象的情景是特朗普动用军事力量夺取格陵兰控制权。虽然他在被记者追问时回避了这个问题，但“吞并”这一想法本身就足以让市场不安。即使不实际出兵，关税威胁的重新升级也同样具有破坏性。上周末，华盛顿宣布对多个欧洲国家加征新关税，市场随即抛售股票和美元。

　　与此同时，最高法院再次未就关税合法性作出裁决。这一决定现在可能要等到2月20日，这给了市场足够的时间在特朗普不放弃要求的情况下继续向美元施压。

　　与此同时，加元对加拿大总理马克·卡尼正寻求新的全球贸易伙伴的消息作出了积极反应。他希望与中国加强合作，并已签署了几项规模较小的贸易协议。不过，加拿大的地理位置及其对美国仍然巨大的经济依赖意味着，它能在多大程度上摆脱美国的影响是有限的。

　　风险偏好下降，美元回落

　　美国上周末加大了压力，威胁将对8个欧洲国家的关税从10%提高到25%。这与政府的“极限施压”策略完全吻合，但也给投资者带来了令人不安的问题。欧洲是否正接近对华盛顿相对耐心态度的尽头？欧盟的反胁迫工具是否很快会被启用？贸易报复的可能性，再加上对北约内部裂痕的担忧，似乎将主导本周的政策议程，使乌克兰相关讨论退居次要位置。投资者很清楚所谓的“TACO交易”——过去的紧张局势往往最终演变成政治表演。这种熟悉感或许可以解释为什么市场不愿过于激进地追涨新闻。不过，自满是危险的。在经历了一段相对平静的时期后，外汇市场的波动性又悄悄回升，相关进展值得密切关注。

　　美元/加元需要关注的关键水平

　　（美元/加元日图 来源：易汇通）

　　美元/加元从1.3900-1.3950之间的巨大阻力区回落。该区域此前是支撑位，此次从这里下跌意味着自去年2月见顶以来形成的一系列更低的低点和更低的高点的趋势仍然完好。在这种背景下，该货币对的最小阻力路径仍然是下行，空头仍掌控局面——尤其是如果接下来1.3800的支撑位被跌破的话。若1.3800被果断突破，那么1.3700将是空头的下一个目标，随后是12月低点1.3642下方的流动性区域。

　　上行方面，若1.3900-1.3950阻力区被突破，则1.4000可能是一个短暂的停顿点，之后可能继续上涨。