1月19日，铁矿石主力I2605合约震荡下跌，收于794.0元/吨，涨幅-2.58%，成交39.63万手。19日铁矿现货（青岛港61.5%PB粉，湿吨）为820元/吨，基差5元/吨。

　　全国主港铁矿石成交119.40万吨，环比增7.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.52万吨，环比减10.4%。港口方面现货，62%铁矿石港口现货指数大幅下跌，报110.34美元/干吨。消息面，IMF同时上调中国、美国、欧元区和日本2026年经济增长预期，将2026年全球经济增长预期上调0.2个百分点至3.3%。基本面，发运季节性波动，供应压力持续，需求铁水产量小幅回落，港口库存连创新高，是压制价格上方空间的最核心因素。综合来看，铁矿石市场处于 “上有库存顶，下有预期底” 的震荡格局中。策略上，建议暂以震荡思路对待，重点关注春节前后成材库存变化及钢厂补库节奏。

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