【品种策略】棕榈油：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	印尼政府不推进B50计划且延续B40计划，棕榈油出口税上调，马棕产量下降但出口增长，印尼计划没收种植园或提振报价，整体供需因素导致棕榈油市场呈现震荡态势。
广州期货	震荡	马来西亚1月上半月棕榈油出口环比增加18.6%，而同期产量环比下滑18.24%，导致棕榈油价格支撑较强，市场对供需关系的预期推动价格震荡。
银河期货	震荡	马棕油处于减产期但去库速度偏慢，高库存或将持续；国内豆油逐渐去库但库存整体不紧张，短期油脂市场无明显矛盾，整体维持震荡趋势。
兴业期货	震荡	棕榈油产量因季节性因素下滑，出口受节前备货需求提振，但印尼取消B50政策拖累需求预期；中加关系缓和缓解菜油供给紧张预期，美生柴计划提振豆油需求，相关品不确定性增加。
正信期货	震荡略强	马来西亚棕榈油产量下降和出口增加改善供需，印尼调整出口税政策提升需求，美生柴利好预期提振市场信心，短期内棕榈油价格在高库存和供需改善的背景下震荡略强。
光大期货	震荡	印尼取消B50生物燃料政策对市场构成压力，但节日需求提供支撑。三大油脂库存环比减少，现货和基差坚挺，市场分化运行，策略上建议卖看跌期权。
申银万国	震荡	马来西亚1月出口强劲且产量环比下降，叠加马棕下调关税，未来出口预期好转支撑棕榈油期价，但中加经贸协议增加国内菜系供应，对短期豆棕价格形成限制。

棕榈油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

印尼政府不推进B50计划且延续B40计划，棕榈油出口税上调，马棕产量下降但出口增长，印尼计划没收种植园或提振报价，整体供需因素导致棕榈油市场呈现震荡态势。

广州期货

震荡

马来西亚1月上半月棕榈油出口环比增加18.6%，而同期产量环比下滑18.24%，导致棕榈油价格支撑较强，市场对供需关系的预期推动价格震荡。

银河期货

震荡

马棕油处于减产期但去库速度偏慢，高库存或将持续；国内豆油逐渐去库但库存整体不紧张，短期油脂市场无明显矛盾，整体维持震荡趋势。

兴业期货

震荡

棕榈油产量因季节性因素下滑，出口受节前备货需求提振，但印尼取消B50政策拖累需求预期；中加关系缓和缓解菜油供给紧张预期，美生柴计划提振豆油需求，相关品不确定性增加。

正信期货

震荡略强

马来西亚棕榈油产量下降和出口增加改善供需，印尼调整出口税政策提升需求，美生柴利好预期提振市场信心，短期内棕榈油价格在高库存和供需改善的背景下震荡略强。

光大期货

震荡

印尼取消B50生物燃料政策对市场构成压力，但节日需求提供支撑。三大油脂库存环比减少，现货和基差坚挺，市场分化运行，策略上建议卖看跌期权。

申银万国

震荡

马来西亚1月出口强劲且产量环比下降，叠加马棕下调关税，未来出口预期好转支撑棕榈油期价，但中加经贸协议增加国内菜系供应，对短期豆棕价格形成限制。

【品种策略】棕榈油：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司核心观点广州期货豆油价格上涨，因美豆期价上涨和供应减少；棕榈油产量预增，出口强劲，期价震荡偏弱。南华期货棕榈油供给不足，成本价格高，消费疲弱，价格下跌。豆油供给宽松，消费疲弱，价格疲弱。菜油供给稳定，价格走强，短期替代消费减弱。申银万国马来西亚棕榈油产量增，受印尼税费上调影响，出口回升，给价格带来提振。加拿大油菜籽产区遭遇高温热浪，ICE加菜籽期货持续上涨。永安研究美豆价格受原油提振反弹，预计2024/25年度美国大豆平均单产为创纪录的51.9蒲/英亩。8月USDA月报将...

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