1月10日当周，电解铜平均价格运行于100275元/吨至103665元/吨，周中呈现走高的态势。升贴水报价运行于-65元/吨至35元/吨，周中同样呈现走高。库存方面，LME(伦敦金属交易所)库存变动-0.36万吨至13.9万吨，上期所库存变化3.52万吨至18.05万吨。国内社会库存(不含保税区)变化1.62万吨至27.38万吨，保税区库存变动0.33万吨至7.88万吨。COMEX(纽约商品交易所)库存则是上涨1.82万短吨至51.8万短吨。

　　美国最高法院预计将于1月14日公布一批裁决，目前仍有几起重大案件尚未有结果，其中包括美国总统特朗普大规模征收全球关税的合法性问题。美国最高法院可能会在1月14日公布裁决结果。

　　消费方面，1月10日当周国内精铜杆企业开工率录得47.82%，环比小幅下降1.01个百分点，同比下滑28.54个百分点。元旦假期及节后高铜价共同抑制下游采购，尤其线缆领域订单明显弱于往年。铜价短暂回调时，部分刚需订单集中释放。原料库存因节后补库环比上升6.47%，而成品库存因停产去库及订单改善环比下降6.22%。

　　同期，铜线缆企业开工率为56.58%，环比回落2.37个百分点，同比减少12.73个百分点。高铜价显著压制市场采购意愿，新增订单仍以零散小单为主。受铜价波动影响，企业原料库存占比下降2.66个百分点，成品库存去库缓慢，仅微降0.56个百分点。

　　展望本周，伴随企业复产及铜价回落刺激补库，预计精铜杆开工率将回升11个百分点至58.83%。铜线缆开工率预计小幅上升0.57个百分点至56.88%，整体需求恢复仍显谨慎。而目前国内对于部分家电及新能源车的补助预计在2026年仍将维持。这对于铜需求而言，仍是相对有利的因素。

　　总体而言，目前国内需求在高铜价下固然受到一定影响，但国内对于部分终端品种(如家电及新能源车)的补助在2026年仍将继续，矿端供应依然紧缺，但须注意特朗普关税政策裁决结果可能对COMEX库存造成的影响。