行情表现

日内消息
　　1、1月19日国内市场电解铜现货库存33.80万吨，较12日增3.04万吨
　　1月19日国内市场电解铜现货库存33.80万吨，较12日增3.04万吨，较15日增1.05万吨；上海库存19.17万吨，较12日增2.43万吨，较15日增0.48万吨；广东库存4.87万吨，较12日降0.18万吨，较15日增0.05万吨；江苏库存8.59万吨，较8日增1.09万吨，较12日增0.35万吨。国内社库延续累库表现，其中各市场均出现一定增幅。由于国产货源近期仍存到货增量，同时铜价高位运行，下游企业采购需求仍相对受限，库存因此维持增加。(我的钢铁网)
　　2、沪铜现货升贴水持续走跌 市场交投维持冷清
　　展望明日，铜价重心下移，下游刚需采购为主，市场整体成交氛围难有显著改善，预计交割仓单流出将对现货升贴水进一步施压，明日现货市场或将维持贴水。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　1月19日上海1#电解铜现货价格报价100940.00元/吨，相较于期货主力价格（101180.00元/吨）贴水240.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：资金情绪降温，铜价进入高位调整态势
　　

　　(1)库存：1月16日，SHFE仓单库存160417吨，减2300吨；SHFE周库存213515吨，较前一周五增32972吨；LME仓单库存143575吨，增2450吨。

　　(2)精废价差：1月16日，My steel精废价差5505，收窄150。目前价差在合理价差1722之上。

　　综述：铜矿供应维持偏紧，TC低位运行，对中长期铜价形成底部支撑，但短期价格核心驱动因素之一：美国铜关税预期引发的套利虹吸铜，该逻辑有所缓解，且联储内部对今年进一步降息的幅度仍存在较大分歧，宏观影响偏中性，市场关注点转向现实层面，国内铜库存大量累增，COMEX铜库存不断创新高，近日LME及SHFE期市资金急速流出，短期铜价或进入高位调整态势，CU2603合约波动参考9.6-10.2万。

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