生意社01月19日讯

　　一、产地市场：涨跌互现，区域分化

　　价格走势：整体呈现涨跌互现。部分区域因需求支撑偏弱价格下调(如升兴煤矿原煤累计跌20元/吨)，而优质高卡煤种(如四门沟煤矿块煤)价格仍显坚挺，存在结构性支撑。

　　竞拍情况：市场表现活跃，部分煤矿成交价小幅上涨，反映出电厂、化工企业等终端用户的备货需求有所释放。

　　影响因素：

　　北方多地气温回暖，民用煤需求逐步减弱。秦皇岛港因大风实施交通管制，短期可能影响煤炭发运效率，预计煤价将以窄幅震荡为主。建议下游用户关注天气变化及港口动态，采取按需采购策略，优化库存结构。

　　二、港口市场：稳中趋弱，成交清淡

　　整体态势：市场呈现稳中趋弱、成交冷清的特点。高库存与终端需求疲软是压制价格的核心因素。主流煤种价格持稳：5500大卡报价约710元/吨，5000大卡报价620-625元/吨。

　　低卡煤(4500大卡)因价格低于长协价，询货相对活跃，报价小幅波动在525-535元/吨。交投情况：贸易商因发运成本倒挂，有挺价意愿。终端用户(电厂)以采购长协煤为主，对市场煤的接货意愿极低，导致市场实际成交寥寥。

　　三、进口煤市场：需求低迷，价格疲软

　　整体态势：市场需求低迷，价格疲软。内贸煤的性价比优势和国内长协煤的充足供应，严重削弱了进口煤的采购吸引力。印尼3800大卡FOB报价约45美元/吨。澳洲5500大卡国内港提价约710元/吨，与内贸煤价差持续缩小。

　　俄罗斯煤等其他品种价格也呈阴跌趋势。

　　需求端：国内电厂刚需采购节奏放缓。华东市场偏好低价内贸煤；华南市场受进口额度紧张影响，仅维持少量刚需采购。

　　供应端：国际主要出口国(印尼、澳大利亚)煤炭产量稳定，供应充足，进一步加剧了价格下行压力。

　　综上所述，当前动力煤市场呈现“内需不振、外需疲软、整体承压”的格局：产地虽有结构性支撑，但整体需求(尤其民用)走弱；港口高库存叠加终端低采购意愿，导致市场煤交易僵持，价格缺乏上涨动力。进口煤因性价比下降和国内供应充足，竞争力减弱，价格同步承压。

　　短期展望：在市场缺乏强劲驱动因素的情况下，预计煤炭价格(无论是内贸还是进口)将主要维持弱势震荡或阴跌走势，上涨空间有限。港口库存消化进度和终端实际需求的释放情况将成为影响后市的关键观察点。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。