周五早盘沪镍冲高在148880元/吨后价格回落，夜盘延续调整，夜盘最低137700元/吨，跌幅3.1%，收139890元/吨。LME镍价格昨日走弱，最高18760美元/吨，最低17500美元/吨，跌幅4.12%，收17825美元/吨。据印尼商报14日最新消息，印尼能矿部设定2026年镍产量配额在2.6亿吨左右，本轮上涨行情核心驱动为印尼供应收缩预期。从需求来看，据Mysteel最新消息，2026年1月排产340.65万吨，月环比增加4.48%，同比增加19.05%，下游不锈钢需求有所转好。根据最新库存数据来看，LME镍库存仍在上升，创阶段性新高。警惕供给收缩政策落地不及预期的回调风险，重点关注印尼政策执行细节及下游不锈钢、新能源需求复苏情况。技术上前期沪镍冲高遇阻151800一线，后续连续阴线回吐涨幅，期价回落至140000附近。短期走势不排除极端，预计沪镍下方支撑对应136000-138000一带。操作上不宜激进，谨防目前阶段暴力拉升后的宽幅波动。

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