近日，美国司法部威胁将对美联储主席鲍威尔发起刑事指控，市场中再次掀起了有关美联储政策独立性问题的讨论。

　　美国总统特朗普1月14日表示，他目前没有解除鲍威尔职务的计划，并且他也不在乎共和党籍国会议员对鲍威尔遭刑事调查的批评。

　　包括欧洲央行以及英国央行在内的多家央行联合声明，全力支持维护美联储政策独立性。该联合声明指出，完全支持美联储及其主席鲍威尔。中央银行的独立性是维护价格、金融和经济稳定，以保障我们所服务的公民利益的基石。因此，必须充分尊重法治和民主问责制，来维护这种独立性。

　　事实上，从年初开始，特朗普就已经不断向美联储施压，要求降息。同时批评鲍威尔，甚至一度威胁要解雇他。这一系列举动在一定程度上损害了美联储货币政策的独立性，引发市场担忧。

　　如今，相似的情况再次出现。面对特朗普的连环施压，美联储在1月货币政策会议上会怎么做？

　　根据美联储去年12月公布的点阵图，官员们预计2026年仅会降息一次，幅度为25个基点。并且在去年12月的货币政策会议上，尽管美联储最终决定降息25个基点，但美联储内部分歧严重，反对降息的声音不断。

　　值得注意的是，在去年12月降息后，就有分析指出，这可能成为鲍威尔任内的最后一次降息。

　　日前，多位美联储官员都在不同程度上表达出了暂停降息的倾向。亚特兰大联储行长博斯蒂克表示，不需要急于采取任何行动，需要确保维持限制性货币政策立场，因为当前的通胀率仍然过高。

　　堪萨斯城联储行长施密德强调，劳动力市场出现一定程度的降温对于防止通胀前景进一步恶化是必要的。此外，旧金山联储行长戴利也认为，当前货币政策处于合适的区间。

　　美联储1月14日最新公布的经济褐皮书显示，在12个联邦储备地区中，有8个地区的总体经济活动以温和至适度的速度增长，3个地区报告称没有变化，1个地区报告称略有下降。

　　物价压力方面，关税带来的成本压力是所有地区都面临的一个共同问题。一些起初自行消化关税相关成本的企业，随着库存减少或为了保持利润率的压力增大，开始将成本转嫁给客户。但零售业和餐饮业等少数行业的企业不愿意将成本转嫁给对价格敏感的客户。展望未来，企业预计物价上涨速度会有所放缓，但由于成本增加，预计价格仍将处于高位。

　　由此可见，当前物价处于高位的压力给了美联储在1月维持利率不变的理由。从目前的情况看，市场普遍预计美联储会在1月的货币政策会议上按兵不动。芝商所(CME)“美联储观察”的数据显示，当前美联储在1月维持利率不变的概率为95%。