生意社01月15日讯

　　据生意社商品行情分析系统显示：1月开始，多空叠加，豆粕行情振荡上涨。1月1日，豆粕市场均价3126元/吨，1月15日，豆粕市场均价3184元/吨，价格上涨1.86%。

　　下面我们分析一下，影响本阶段本轮豆粕行情的主要因素。

　　供应面：2025年1-12月中国大豆累计进口量为1.12亿吨，同比提高6.5%。其中，12月份中国大豆进口量为804.4万吨，环比减少0.9%。12月原料大豆进口数量有所下滑，供应压力仍在，豆粕行情上涨空间受限。

　　库存：下半年开始，7月豆粕库存持续高位，8月更是突破100万吨。9月豆粕库存持续110万吨以上，中旬更是高达120多万吨。十一过后，库存数量下滑，重回100万吨以下。11月开始，豆粕库存持续110万吨一线。12月，豆粕库存处于110万吨左右。库存居高不下，到了1月初，库存数量有所下降，回到100万吨左右，库存压力倍增，打压豆粕上涨行情。

　　期货：1月开始，巴西大豆收割季，原料供应宽松主导。外盘行情走弱，国内豆粕期货行情一般，弱势振荡为主。截止1月15日，连豆粕期货主力合约收2740元/吨，较1月初下跌0.5%。期货行情打压，豆粕现货行情跟盘下行。

　　需求：春节假期前，终端养殖行业备货行情开启，豆粕刚性需求回暖，市场采购豆粕热情走高，豆粕市场成交好转。终端需求支撑，豆粕行情升温。

　　生意社豆粕分析师认为：1月下旬，进口大豆数量下滑，大豆油厂陆续停车检修，开机率下滑，利多支撑，豆粕行情后市或将继续上涨行情。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。