市场综述

　　Market Overview

　　1月15日，午市收盘，国内期货主力合约跌多涨少。沪锡涨超8%，沪镍涨超4%，不锈钢（SS）涨超3%，鸡蛋、沪锌涨超2%；跌幅方面，钯、铂跌超4%，瓶片、烧碱、棕榈油、PX、纯碱跌超2%，短纤、PTA跌超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.29%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.24%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.38%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.46%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IC：地产利好加码，多头排列延续

　　TL：市场风险回落，止跌企稳来了吗？

　　黑色板块 Black Products

　　铁矿：港口库存偏高，备货支撑尚在，高位震荡

　　螺纹：供减需增，冬储逐步开启，数据利多

　　焦煤：去库支撑，供应仍在恢复，注意补库节奏

　　焦炭：提涨预期开启，供需尚可

　　热卷：供需双增，数据表现尚可，震荡走位

　　有色板块 Non-ferrous Metal

　　白银：美观望伊朗局势，白银再创历史新高

　　碳酸锂：政策窗口博弈加剧，市场短期“淡季不淡”

　　沪锡：长期上涨趋势未变，注意高价位下市场敏感情绪

　　沪镍：价格打破收敛区间之后剧烈波动

　　农产品 Agricultural Products

　　豆粕：USDA月度报告偏空

　　生猪：短期突破震荡区间上沿

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　甲醇：港口库存出现下降，外围供给扰动或成关键因素

　　PVC：短期驱动较少，价格保持震荡

　　瓶片：虽回落，但趋势尚未扭转

　　纸浆：重返前期箱体内

　　纯碱：累库持续，数据利空，基本面偏弱运行

　　玻璃：库存去化，数据利多，关注备库持续性

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展1793亿元7天期逆回购操作和9000亿元买断式逆回购操作，因今日有99亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放10694亿元。中国 2025 年 12 月出口（以美元计价）同比增 6.6%，前值增 5.9%；进口增 5.7%，前值增1.9%；贸易顺差 1141.4 亿美元，前值 1116.8 亿美元。湖南省印发《关于推动 2026 年一季度经济实现平稳起步的若干举措》指出，促进房地产市场平稳健康发展。推进利用专项债收购存量商品房用作保障性住房、人才住房、安置房和大学生宿舍等工作。开展商品房促销活动，围绕春节等重要节假日，组织各地通过线上和线下开展“安居芙蓉·畅购好房”促销活动。实施住房品质提升工程，满足人民群众的刚性和改善性需求。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为26%，维持利率不变的概率为72.8%，累计降息50个基点的概率为1.2%。美国 2025 年 11 月零售销售环比升 0.6%，预期升 0.4%，前值自持平修正至降 0.1%；核心零售销售环比升 0.5%，预期升 0.4%，前值自升 0.4%修正至升 0.2%。美国白宫 1 月 14 日宣布，从 15 日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。美联储褐皮书称，自 11 月中旬以来，美国大多数地区的经济活动以“轻微至温和”的速度回升，这标志着相较于此前连续三个报告周期的改善——在那些周期中，大多数地区都报告经济活动几乎没有变化。