国债：涨跌不一，10年期国债活跃券收益率下行至1.841%。央行公开市场操作逆回购净投放2111亿元，Shibor短端品种多数上行，隔夜利率处于1.3%上方，证券交易所提高融资保证金比例，市场风险偏好回落。美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平；12月成屋销售创2023年以来最强，大超预期，美联储2026年票委卡什卡利主张1月维持利率不变，美债收益率回落。12月CPI同比涨幅创34个月新高，环比转涨0.2%，PPI环比连续3个月上涨，反内卷推动部分行业供需结构改善，出口同比增长6.6%，较上月增幅进一步扩大；进口同比增长 5.7%，大幅高于前值，且双双超出市场预期，进出口数据表现亮眼，呈现加速回暖态势。央行明确2026年重点工作，要加大逆周期和跨周期调节力度，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，年初出台宽松政策预期较强，加上近期权益市场热度降温，国债期货价格有所企稳。

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