【观点】广州期货：国内库存持续累增，铜价震荡蓄势
发布时间：2026-1-15 10:06阅读：54
(1)宏观：美国11月零售销售环比增0.6%，预期0.5%，前值-0.1%。
(2)库存：1月14日，SHFE仓单库存149339吨，增27212吨；LME仓单库存141625吨，增75吨。
(3)精废价差：1月14日，My steel精废价差5790，扩张406。目前价差在合理价差1735之上。
综述：宏观面，美国12月通胀数据整体略低于预期，目前市场普遍预计美联储本月末的FOMC会议将维持利率不变。联储官员对今年进一步降息的幅度仍存在较大分歧，短期宏观影响偏中性。铜市紧原料叙事逻辑持续，当前美国已琐死全球一半以上铜库存，非美市场整体现货流通相对有限，警惕春节前后下游可能的补库行为或引发库存的去化，从而给价格带来新的上涨驱动，近期LME库存再次转为下降，关注持续性，铜价维持易涨难跌态势。主力合约波动参考10.1-10.6万。
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(1)库存：2月25日，SHFE仓单库存287806吨，增10717吨；LME仓单库存249650吨，增6475吨。 (2)精废价差：2月25日，My steel精废价差2823，扩张189。目前价差在合理价差1719之上。 综述：铜矿原料紧缺态势持续，TC深度负值维持弱稳，对价格提供底部支撑。当前市场仍处于节后恢复初期，现货市场表现清淡，库存快速攀升，累增幅度超往年同期，不过市场偏重节后需求复苏预期交易阶段，现实消费仍有待后期验证，短期价格或呈震荡偏强运行，上行驱动偏弱。CU2603合约波动参考10-10.5万。 好消息，您已获得期货T+0交易资...
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