行情表现

日内消息
　　1、外轮卸货总量不大，甲醇港口库存减少9.69万吨
　　截至2026年1月14日，中国甲醇港口库存总量在144.03万吨，较上一期数据减少9.69万吨。其中，华东地区去库，库存减少8.44万吨；华南地区去库，库存减少1.25万吨。本周甲醇港口库存大幅去库，主要基于卸货总量不大，周期内显性外轮卸货9.61万吨，非显性计入12.5万吨。江苏沿江主流库区提货尚可，江浙其他社会库提货表现较为一般，虽浙江继续新增终端停车，但卸货较少背景下库存明显下降。本周华南港口库存继续去库。广东地区周内少量进口及内贸抵港，主流库区提货量平稳，库存呈现去库。福建地区进口及内贸补充供应，下游按需消耗下，库存波动不大。(隆众资讯)
　　2、新湖期货：中东地缘局势不稳 甲醇向上风险放大
　　新湖期货1月14日研报显示，2025年1-11月中国甲醇累计进口量达到1270万吨左右，同比增长2.6%，其中最大的进口来源国家为伊朗，占比估算在60%附近，整个中东地区甲醇在我国进口中占比接近70%，中东地缘局势对甲醇进口供应影响极大。近十年来，欧美对伊朗的制裁持续升级，导致国际市场可以接受伊朗石化产品的国家十分有限。以甲醇为例，此前大部分伊朗甲醇都被中国和印度所采购。但自2025年四季度开始，美国在与印度的贸易谈判中，将伊朗制裁相关事项作为施压工具之一，并取消了此前对印度在伊朗运营港口的豁免，导致此前购买伊朗甲醇的印度进口商转向非伊货源，从未来来看，第一种假设是2026年伊朗局势维持而全年保持供应，更多的伊朗甲醇会涌入中国市场，其占比或有进一步提升。不过在当前地缘格局之下，中东以及伊朗局势存在巨大风险，进口市场存在变数。

品种基本面
　　1月7日甲醇港口库存录得153.72万吨，较上一交易日增加4.08万吨。

机构观点
　　南华期货：甲醇地缘逻辑延续
　　

　　【盘面动态】:周三甲醇05收于2306

　　【现货反馈】:周三远期部分单边出货利买盘为主，基差05-25

　　【库存】: 上周甲醇港口库存继续积累，主要积累在浙江地区，周期内显性外轮卸货22.71万吨。江苏沿江主流库区提货依然稳健，内地送到空间打开导致沿江边库出货偏弱。浙江地区外轮抵港集中，需求稳定下库存大幅积累。华南港口库存小幅去库。广东地区周期内少量进口及内贸船只补充，受假期影响主流库区提货量减少，库存波动不大。福建地区周内暂无船只抵港，下游刚需消耗下，库存呈现去库。

　　【南华观点】：自元旦假期来，地缘逻辑成为甲醇主线，虽然冬季伊朗装置装置已经限气，但在近期商品情绪转暖的背景下，地缘冲突助推估值上涨。在甲醇涨破2300后，基本面最大的变化在于烯烃端联合停车，其中兴兴传言月中停车，盛虹2月停车，渤化3-4月停车，顺流窗口打开后，港口基差持续弱化，上调去库斜率，近端压力显现，3-5结构承压。从利润角度看，甲醇快速拉涨后，港口mto利润下降，不排除后期检修可能，但在地缘逻辑延续下，甲醇难以大幅下跌。综上，甲醇地缘逻辑延续，虽然mto端停车带来05合约基本面边际转弱，但不建议做空。

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