【盘面回顾】BZ2603收于5584 （+11），EB2602收于7028（-46）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货5445（+20），主力基差-139（+9）。下午华东苯乙烯现货7005（+110），主力基差137（+6）

　　【库存情况】截至1月12日，江苏纯苯港口样本商业库存量32.4万吨，较上期库存上升0.6万吨。截至2025年1月12日，江苏苯乙烯港口库存量10.06万吨，较上周期减3.17万吨，幅度-23.96%；截至2025年1月8日，中国苯乙烯工厂样本库存量为16.23万吨，较上一周期减少0.94吨，环比增下降5.48%。

　　【南华观点】

　　纯苯方面，石油苯、加氢苯产量一增一减总供应变动不下大。需求端下游苯乙烯，苯酚，苯胺产能利用率均较上期增加，己内酰胺，己二酸产能利用率均较上期下降。开工率变动最为明显的苯酚主要是因为产能基数调整而非实际产量明显增加，五大下游折纯苯需求小幅增加。库存方面，华东主港的纯苯库存继续累积，往后看明年上半年检修季纯苯的月检修损失相较于前两年明显咸少，春节后纯苯去库阻力仍较大。外盘方面，欧洲纯苯因补库需求价格明显走强，了解情况来看对亚洲纯苯价格影响有限。短期纯苯过剩格局难改，跟随成本端波动。

　　苯乙烯方面，近期苯乙烯出口消息频传加上下游工厂买货，近端基差走强，加工差处于高位（周二市场传闻有检修装置计划提前回归）。隆众最新统计江苏苯乙烯港口库存10.06万吨，较上周期减3.17万吨，幅度-23.96%。港口苯乙烯部分货权集中，大幅去库之下现货流动性再次收紧，看多情绪加重，盘面偏强运行。近期盘面偏强运行除了有基本面的利多也受到宏观消息的助推，地缘扰动加剧，原油偏强运行，近期化工板块整体情绪偏强，苯乙烯基本面与宏观共振，估值快速提升。后续重点关注苯乙烯出口增量的持续性，地缘风险导致的原油波动以及高估值下是否有供应回归。

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