【品种策略】铝：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内电解铝产能利用率高，供应侧政策限制新增产能，全球铝市供应依赖国内，短期淡季建材消费拖累，现货成交贴水，库存增加，价格短期趋强后或高位震荡。
南华期货	震荡	中长期来看，铝价仍看多，但短期受到美国对伊朗贸易关税问题的影响，市场对未来需求的担忧可能对铝价造成压力。此外，国内政策的变动可能引发短期需求前置，但春节前的季节性累库压力和下游成交清淡也对铝价形成压力。
申银万国	震荡	尽管短期基本面偏弱，社会库存累积且下游消费趋弱，但宏观情绪利好，美元弱势及其他金属价格创新高为铝价提供支撑。
正信期货	震荡	电解铝期货在25000附近遇到阻力，虽然光伏行业取消出口退税可能提振需求，但社库高企、铝水比例下滑及下游对高价的负反馈风险增加，盘面波动率高，资金持续入场，预期价格宽幅震荡。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期不稳定，芝商所调整贵金属保证金计费方式，短期价格波动风险增加；铝供应增速放缓，需求启动可能导致价格弹性较高，政策预期和现实分歧使得短期建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内电解铝产能利用率高，供应侧政策限制新增产能，全球铝市供应依赖国内，短期淡季建材消费拖累，现货成交贴水，库存增加，价格短期趋强后或高位震荡。

南华期货

震荡

中长期来看，铝价仍看多，但短期受到美国对伊朗贸易关税问题的影响，市场对未来需求的担忧可能对铝价造成压力。此外，国内政策的变动可能引发短期需求前置，但春节前的季节性累库压力和下游成交清淡也对铝价形成压力。

申银万国

震荡

尽管短期基本面偏弱，社会库存累积且下游消费趋弱，但宏观情绪利好，美元弱势及其他金属价格创新高为铝价提供支撑。

正信期货

震荡

电解铝期货在25000附近遇到阻力，虽然光伏行业取消出口退税可能提振需求，但社库高企、铝水比例下滑及下游对高价的负反馈风险增加，盘面波动率高，资金持续入场，预期价格宽幅震荡。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期不稳定，芝商所调整贵金属保证金计费方式，短期价格波动风险增加；铝供应增速放缓，需求启动可能导致价格弹性较高，政策预期和现实分歧使得短期建议观望。

【品种策略】铝：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多氧化铝现货报价下行，供应预期宽松，但电解铝核心成本支撑上移，国内产能接近红线，需求预期乐观，逢低布局多单策略。永安研究震荡供给变化不大且需求环比下滑，库存超季节性去库但需关注库存拐点，短期成本下移，市场对铝锭累库情况持观望态度，预计明年旺季或有交易机会。正信期货震荡淡季压制叠加氧化铝价格下跌，导致电解铝成本松动，虽然社库超预期去库支撑价格，但上游生产正常及下游放假临近将导致累库，价格上方空间有限，短期区间震荡。　　好消息，您已...

同花顺期货

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【品种策略】豆粕：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡USDA报告上调全球大豆产量并下调美豆出口，导致美豆价格下跌；国内豆粕库存下降但表观消费量增加，市场供需动态复杂，价格走势震荡。南华期货震荡国内豆粕供应受进口大豆到港延迟影响，近月合约表现偏强，但远月合约受巴西供应压力影响，反弹高度受限。同时，国内抛储供应增量和大豆供应节奏问题导致近强远弱状态。外盘美豆受中方采购进度偏慢及巴西产量影响，盘面弱势震荡。混沌天成研究震荡国内主要油厂大豆压榨量保持稳定，预计本周开机率上升，压榨量增...

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