1月13日9点21分，沪锡上涨4.44%，沪锡2602购425000期权大涨441.38%，价格从1241.9999涨至最新价6724。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：美联储降息预期 + 锡矿供应紧张

1.美联储降息预期.高盛预计2026年美国GDP增长率将达到2.8%，这一预测比彭博调查的经济学家更乐观。失业率预计将稳定在4.5%，但存在企业利用人工智能降低劳动力成本，导致“无就业增长”的风险。美联储预计将在2026年6月和9月各降息25个基点，以应对劳动力市场的不确定性。减税、实际工资增长和财富增加将持续支持消费者支出，而商业投资将是2026年GDP中最强劲的组成部分，受益于宽松的金融条件、政策不确定性降低和税收优惠。

2. 锡矿供应紧张，缅甸佤邦因炸弹审批延缓导致复产不及预期，国内锡矿进口量持续低位，1-11月锡矿进口总量11.8万实物吨，同比减少21.7%；加工费维持低水平，企业原料库存偏低、面临亏本，精炼锡产量受限，2025年1-12月精炼锡产量17.9万吨，同比下降2.8%，推升锡价。

期权实战案例

锡价飙升在即？如何用期权锁定采购成本！

小张：我是一家电子产品制造商，每月需采购锡原料，近期沪锡期货波动剧烈，担心锡价上涨推高成本。

期权君：你可以买100张沪锡2602购425000看涨期权（行权价425000元/吨），当前期权价格1242元/张（1月13日数据），权利金=100×1242×1（合约乘数1吨/手）=124,200元，锁定未来采购价。

结果1（涨了）：沪锡期货上涨4.44%，期权价格暴涨441.38%至6724元/张，小张卖出期权获利=(6724-1242)×100=548,200元，补偿原料成本上涨。

结果2（跌了）：锡价下跌，小张放弃行权，损失124,200元权利金，但能以更低市场价采购。

小白总结：看涨期权是“商品上涨保险”，帮助买家控制成本风险，无论涨跌，都能灵活应对。

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