碳酸锂：短期来看，碳酸锂期货市场情绪驱动特征明显，期货价格强势格局延续。当前碳酸锂价格快速上涨过程中，风险加大，建议密切关注期现价格收敛情况及政策面变化。

　　股指：短期来看，股指期货市场有望延续震荡上行态势，但波动可能加大。

　　白银：综合来看，白银期货短期可能维持强势格局，但波动风险加大。应密切关注美联储政策动向、地缘政治发展以及交易所监管政策变化，谨慎应对，控制风险。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【碳酸锂】【股指】【白银】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　贵金属与基本金属领涨

　　商品市场交投活跃度显著提升

　　1月12日国内期货市场呈现多数上涨格局，贵金属与基本金属板块领涨，市场交投活跃度明显提升。

　　其中，沪银、碳酸锂、沪镍等品种表现强势，焦煤等黑色系商品延续上行趋势，而玻璃等少数品种小幅承压。

　　整体来看，宏观层面经济景气度稳健及地缘风险升温推动资金流入大宗商品，市场风险偏好有所提升。

　　亚洲早盘COMEX黄金期货价格突破每盎司4,600美元，创历史新高。

　　地缘政治局势升级叠加美国就业数据公布后市场对美联储降息预期升温，推动沪银期价大幅上涨14.42%。

　　新能源材料板块集体走强，碳酸锂主力合约涨停。动力电池产业链需求强劲，新能源汽车出口持续高增，带动上游原材料价格反弹。

　　尽管浮法玻璃产能利用率维持高位，但房屋竣工面积同比下降，终端需求疲软导致玻璃期价小幅下跌0.09%，收盘价1,143元/吨，行业供需矛盾仍待缓解。

　　总体来看，地缘政治紧张推高贵金属避险需求，印尼镍矿限产、焦煤供应偏紧等因素加剧部分品种供需失衡。新能源、半导体等领域需求韧性支撑基本金属价格，而地产后周期品种受终端需求拖累表现偏弱。

　　1月12日席位动向

　　徽商席位加多PTA

　　东财席位加多鸡蛋

　　平安席位多转空沪银

　　瑞银席位空转多苯乙烯

　　摩根席位加空豆粕

　　乾坤席位减多豆粕

　　国君、东证、银河席位加空螺纹钢2605

　　永安、东证、国君席位加空玻璃2605

　　国君、中信、东证席位加空纯碱2605

　　碳酸锂

　　报告日期 | 2026年1月12日

　　Z0000164

　　1. 主力合约行情走势

　　2026年1月12日，碳酸锂期货主力合约LC2605表现强势，开盘即涨停板，后虽短暂开板，随即又封板直至收盘。

　　该合约今日开盘价为15.606万元/吨，全天最高价达到15.606万元/吨，最低价为15.2万元/吨，最终以涨停价15.606万元/吨收盘。

　　成交量方面，当日成交68,491手，持仓量为506,702手。

　　2. 市场整体持仓变化

　　碳酸锂期货品种总持仓量为994,906手，较前一交易日的减少6,209手，显示市场在价格涨停过程中出现部分资金获利离场迹象。

　　3. 现货市场情况及基差变化

　　现货市场方面，数据显示，2026年1月12日电池级碳酸锂现货价格报15.29万元/吨，较前一交易日上涨12550元/吨；工业级碳酸锂（综合）报15.12万元/吨，较前一交易日上涨12100元/吨。

　　4. 主要影响因素分析

　　政策因素：1月9日财政部和税务总局宣布的电池产品增值税出口退税率调整政策继续发酵，市场预期在2026年4月1日税率下调前，下游电池企业可能存在"抢出口"行为，对传统淡季需求形成支撑。

　　市场情绪：今日国内期货市场整体表现强劲，碳酸锂开盘即触及涨停，市场做多情绪浓厚。

　　产业链传导：碳酸锂价格上涨带动下游钴酸锂等正极材料价格跟涨，显示成本推动型价格传导效应显现。

　　5. 短期展望及需关注因素

　　短期来看，碳酸锂期货市场情绪驱动特征明显，期货价格强势格局延续。预计短期内电碳现货价格将在14-15.5万元/吨区间宽幅震荡。需重点关注以下因素：

　　1）电池企业"抢出口"实际订单情况，这将直接影响碳酸锂短期需求；

　　2）国内锂盐厂实际排产数据变化，当前市场预期1月排产环比下降3.2%至9.5万吨；

　　3）库存变化情况，最新数据显示国内碳酸锂库存已出现止跌转升迹象；

　　4）地缘政治风险变化，需警惕相关金属市场获利回吐可能对碳酸锂市场情绪的影响。

　　当前碳酸锂价格快速上涨过程中，风险加大，建议密切关注期现价格收敛情况及政策面变化。

　　股指

　　报告日期 | 2026年1月12日

　　咨询证号 | Z0000164

　　1. 当日行情综述

　　今日股指期货市场整体呈现震荡上行态势，各主力合约开盘后均经历短暂回调，随后在市场做多情绪推动下震荡走高。

　　其中，中证1000股指期货和中证500股指期货表现强势，上证50股指期货(IH)相对稳健。

　　成交量方面，各品种均保持活跃，显示市场交投情绪积极。

　　2. 主力合约表现

　　上证50股指期货今日开盘价3,148.4点，最高价3,151.6点，最低价3,122.2点，收盘价3,140.2点，较上一交易日上涨0.29%。成交量33,564手，持仓量55,192手，较前一交易日减少303手。

　　中证500股指期货开盘价8,099点，最高价8,268点，最低价8,044点，收盘价8,236.6点，较上一交易日上涨2.89%。成交量114,590手，持仓量167,535手，较前一交易日减少6,868手。

　　中证1000股指期货开盘价8,131点，最高价8,346点，最低价8,056.2点，收盘价8,311.4点。成交量172,951手，持仓量208,444手。

　　3. 标的指数表现

　　上证50指数今日上涨0.3%，收报3,143.74点，最高价3,148.11点，最低价3,125.17点。

　　中证500指数表现强势，上涨2.39%，收报8,249.13点，最高价8,261.35点，最低价8,103.24点。

　　中证1000指数领涨主要指数，上涨2.8%，收报8,357.01点，最高价8,371.75点，最低价8,171.11点。

　　沪深300指数上涨0.65%，收报4,789.92点，最高价4,795.93点，最低价4,737.57点。

　　4. 市场影响因素分析

　　宏观经济面：中国宏观经济论坛发布报告称，2026年中国经济有望在GDP增速、价格、投资等多维度向好，预计全年实际增速在4.5%至5%区间，宏观经济向好预期支撑市场信心。

　　资金面：2026年开年以来，全球资金对中国资产的配置热情持续高涨，以摩根大通、贝莱德为代表的国际资本纷纷加仓中国资产，为市场提供流动性支持。今日全部A股成交额达36,446.14亿元，显示市场交投活跃。

　　政策面：2025年A股上市公司现金分红达2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍，彰显A股市场投资价值，增强投资者信心。

　　5. 短期展望

　　短期来看，股指期货市场有望延续震荡上行态势，但波动可能加大。

　　中证500和中证1000股指期货表现出较强势头，主要受益于中小盘成长股的活跃表现。上证50股指期货相对稳健，反映大盘蓝筹股走势平稳。需重点关注以下因素：

　　1）宏观经济数据的进一步改善情况，特别是消费和投资领域的复苏力度；

　　2）国际资本流入节奏的变化，全球资金对中国资产的配置热情是否持续；

　　3）市场风格切换可能性，近期中小盘股表现强势，需关注是否会出现风格再平衡；

　　4）外围市场波动，尤其是美国财政政策变化及全球大宗商品价格波动可能带来的溢出效应。

　　白银

　　报告日期 | 2026年1月12日

　　今日上海期货交易所白银期货（代码：AG.SHF）呈现强势上涨态势，主力合约以1.88万元/千克开盘，全天高开高走，盘中最高价达到2.0998万元/千克，最低价为1.8743万元/千克，最终以2.0945万元/千克收盘，较前一交易日大幅上涨14.42%。

　　成交量和持仓量方面，当日成交1,207,195手，成交额达3,591.6401亿元，持仓量为325,729手，持仓额174.4337亿元。

　　2026年1月12日，白银期货主力合约与现货价格的基差为-43元/千克，基差率为-0.2057%，呈现轻微的期货升水结构。

　　这一基差结构反映当前白银期货价格略高于现货价格，但价差幅度较小，市场处于相对均衡状态。

　　考虑到今日沪银期货涨幅（14.42%）显著高于现货市场表现，期货升水格局可能反映了市场对未来白银价格的乐观预期。

　　3. 市场动态

　　今日市场沪银期货主力合约涨幅较大，现货白银价格也创下历史新高。

　　美联储降息预期、地缘政治风险及光伏、AI数据中心等工业需求增长，为银价提供了中长期支撑。

　　同时，上期所同意云南铜业股份有限公司增加"铁峰"牌银锭注册产地，自公告之日起可用于白银期货合约的履约交割，这一举措将增加交割品供应。

　　今日白银期货价格出现大幅上涨，主力合约涨幅达14.42%，创下显著涨幅。

　　资金面显示机构多单增持明显，显示对白银后市继续看好。

　　然而需要注意的是，当前价格已出现显著上涨，部分利好因素可能已被市场消化。

　　同时，近期已采取上调保证金等措施抑制过度投机，短期内可能对市场情绪形成一定压制。

　　综合来看，白银期货短期可能维持强势格局，但波动风险加大。应密切关注美联储政策动向、地缘政治发展以及交易所监管政策变化，谨慎应对，控制风险。