野蛮人的暴力扫货行为点燃了二级市场的跟风热情，资金疯抢举牌概念股、低估值绩优标的，随着行情的发酵，沉闷的蓝筹股渐渐苏醒。

　　“万科式收购”已经成为险资疯狂举牌的代名词。二级市场上，兴起了“万科式收购2.0”一说，资金疯抢举牌概念股、低估值绩优标的。

　　12月21日，A股低开高走，二八格局明显，蓝筹行情的崛起，与万科效应密切相关。

　　其中，地产股金融街(13.30, -0.33, -2.42%)、金地集团(15.95, 1.04, 6.98%)，食品饮料伊利股份(18.68, 0.95, 5.36%)、口子窖(45.33, 0.91, 2.05%)，家电股格力电器(24.35, 1.36, 5.92%)、TCL集团，券商股中信证券(19.60, -0.03, -0.15%)等大市值股票领涨两市。

　　野蛮人的暴力扫货行为点燃了二级市场的跟风热情，资金疯抢举牌概念股、低估值绩优标的，随着行情的发酵，沉闷的蓝筹股渐渐苏醒。

　　所以究竟发生了神马事情，容基金君为你一一分析。

　　今天有两个段子是这么形容险资举牌概念股涨停潮的“保险公司给投保人讲，不要买股票，还是买保险安全又划算。然后，保险公司拿到钱说：不买股票，我们怎么赚钱？”

　　他，凭一己之力，把市值数千亿上市公司董事长从雪山上、从哈佛中、从女星怀抱里，拉回了公司办公室，开始为公司前途奔波。他，凭一己之力，让资本市场 价值投资之火重新燃烧，让那些不重视自家公司市值的蓝筹大股东惴惴不安。是的，你可以不喜欢他，但他就是新时代最励志的油条哥！

　　广发证券(21.45, -0.10, -0.46%)的分析师老师认为，目前的保险资金入市是一种“杠杆错配”，背后隐藏着较大的风险。

　　他们拜访了不少保险公司。很多保险机构反映最近保费收入增速较快，一个重要来源是发行的万能险、投连险等高收益保险产品，这些产品给客户的承诺预期收益一般都在6%以上。

　　但是现在各类资产的收益率普遍都在下降，要获得6%以上的收益难度非常大，如何实现这一目标？保险机构回答说两种方法！

　　一、虽然我也知道现在要实现6%以上的收益不容易，但目前保险市场竞争比较激烈，即使我不发这样的产品，一定也会有其他机构发，我们不能眼睁睁看着市场被蚕食，因此最终硬扛着也得发这种高收益产品。

　　二、目前各家保险机构的保费收入都增长很快，这些钱肯定会有一部分流向股市——要么是在公开市场直接买卖股票赚取差价收益（对单只股票的控股比例在 20%以下），要么就是通过举牌的形式实现长期股权投资以赚取分红收益（对单只股票的控股比例在20%以上）。不管以上哪一种形式，都有望推动股市上涨， 这样大家要实现6%以上的收益也就不在话下了。

　　所以险资举牌概念股涨停潮就是这么来的。尤其是“宝能系”举牌万科的事件在A股市场持续发酵，使得越来越多的人相信保险资金还会大量进场。

　　那为什么说保险机构这么做背后隐藏着较大的风险？

　　重点来了。广发证券的分析师老师进一步阐述：

　　万能险作为一种既能享受人生保险、又能保障本金和一定的利息、最后还可能获得额外投资收益的产品，对老百姓(69.50, -0.30, -0.43%)来说是一种绝佳的“避险资产”。远好于储蓄和理财产品的“最优避险资产”。

　　但是！！！现在“避险资金”成了机构配置“风险资产”的主要杠杆资金来源，这属于一种“被动加杠杆”。推升今年上半年“疯牛”的资金有两大来源：一个 是“两融”，另一个是场外配资。目前保险机构争相发行万能险等高收益保险产品，并最终投向股市，相当于是保险成为了新的加杠杆主体；而且购买保险的资金本 身属于一种“避险资金”，用“避险资金”去配置股票这种“风险资产”，这明显存在错配。

　　可能有人会说“错配”就“错配”，大不了再吹一个“泡沫”然后爆掉，这样至少短期市场存在“泡沫2.0”的博弈机会。今年上半年的“泡沫1.0”，是 在全市场资金的风险偏好整体提升的环境中出现的，因此杠杆资金入市后，其对手盘也是风险偏好型资金，大家一起推高了股价；但这一次场外资金的避险情绪已经 很高，并造成了场内资金的“被动加杠杆”，待这些杠杆资金入市后，其对手盘的风险偏好可能已经明显下降，这时候要再推升一个“泡沫2.0”的难度会很大。 我们认为未来更可能出现的情况是——股市收益率也会逐渐跟随其他资产一同下降，大家要做好过较长一段时间“苦日子”的准备，能持续赚钱的股市投资热点将越 来越难把握。

　　风险提示完了，现在说说投资机会（基金君很有节操对吧，没有一开始就让你买买买）

　　虽说这背后隐藏风险，但是分析师又说了险资举牌是一个可以继续发酵扩散的主题。在资产配置荒的背景下，一些中小保险公司为了增加营业收入，大力发展万 能险等业务，对结算利率有较高的要求，在低利率环境下，权益类产品的配置价值开始凸显。因此近期一些中小保险二级市场频频举牌，而投资者也预期明年资产配 置荒继续，险资举牌也就可以成为一个可以继续发酵扩散的主题。

　　先说说基金的机会，两个指数三只基金，上证50指数(2496.344, -3.72, -0.15%)、沪深300(3866.943, 0.98, 0.03%)指数以及跟踪这两个指数的3个基金，上证50ETF（510050）、沪深300ETF（510300、159919）

　　上周二到今天收盘，5个交易日这3只基金价格涨幅分别为3.48%、3.95%、4.98%。（虽然比不上个股动辄涨停来得爽，但总不至于亏很惨对 吧）当然，这主要得益于近期宝能系和万科的股权大战，尤其今天蓝筹股的爆发。宝万之争，凸显出险资等低风险大资金对优质蓝筹股的偏好，这背后是资产荒背后 的蓝筹价值显现。

　　今天，酿酒、家电、食品、保险、医药、银行等低估值、高股息，有着被举牌预期的蓝筹大爆发。格力电器、同仁堂(40.50, -0.16, -0.39%)、白云山(32.77, 0.32, 0.99%)、双汇发展(21.99, 0.79, 3.73%)、伊利股份等二线蓝筹纷纷涨停，保险、银行股也是大涨。

　　站在这个年末时点，都说年末蓝筹都要来一波。自己选股能力强的搞点个股，赚点市场收益的可以拿着上证50、沪深300的指数基金，或是自己看好的蓝筹行业类ETF或分级B（这个高风险高收益）。

　　分级B的有这些，不过风险也很高，大家自己斟酌一下

　　下表格所列。除去万科A(24.43, 0.00, 0.00%)，还有32股。其中，南玻A(14.74, 1.34, 10.00%)、大商股份(61.85, 2.03, 3.39%)、金融街、金风科技(23.45, 0.48, 2.09%)等此前已获得险资举牌。

35只低估值蓝筹股也值得关注

　　险资举牌彻底的激发了大蓝筹，低估值蓝筹股成为“香饽饽”。近期，A股市场上的低估值蓝筹股集体走强，而此前被爆炒的题材股则出现明显的回调迹象。虽 然目前还不能确认市场风格会出现二八转换，但随着注册制的逼近，蓝筹股和创业板出现风格切换的概率非常大。下列35只低估值蓝筹股也值得关注。

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