【观点】南华期货:铅价高价刺激复产
发布时间:6小时前阅读:19
【盘面回顾】上一交易日,沪铅主力合约收于17355元/吨。现货端,1#铅锭均价为17175元/吨。
【核心逻辑】上一交易日,铅价日内窄幅震荡。宏观上非农数据出炉,降息预期加强,金属板块小幅反弹。基本面上,原生铅原料偏紧,TC维持低位,供应边际减量。再生铅方面,环保限产解除与高价共同刺激再生铅冶炼。需求端,铅蓄电池开工率维稳运行,但远期看需求端缺少新兴驱动。且终端电瓶车面临节后淡季以及新国标压制,消费转淡。库存端,内外库存格局分化,LME大幅累库且长期看累库趋势难以改善,国内库存在历史低位运行。展望未来,正如我们在年报里所说,铅价上下空间由再生铅生产弹性控制,26年低波依旧是常态,区间震荡为主。
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