【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周五收跌，承压于印度产量增加预期。周五夜盘郑糖收平。

　　【现货报价】南宁中间商站台5370元/吨。昆明中间商报价5220-5240元/吨。

　　【市场信息】1.据印度全国合作糖厂联合会有限公司（NFCSF）数据，截至 2025 年12月31日，印度糖厂已压榨甘蔗1.33921 亿吨，而上一榨季同期的压榨量为1.10187 亿吨。本榨季截至目前共有 499 家糖厂开榨。

　　2. 2025/26榨季截至1月7日，泰国累计甘蔗入榨量为1697.82万吨，较去年同期的2274.32万吨减少576.5万吨，降幅25.35%；产糖量为153.09万吨，较去年同期的209.82万吨减少56.73万吨，降幅27.03%。

　　2.截至11月，巴西北部和东北部甘蔗压榨量为3250万吨，较上年同期减少9%。

　　3.巴西12月出口食糖291.3万吨，同比增加2.9%。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至1月7日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为44艘，此前一周为42艘。

　　6.广西截至12月产糖194.19万吨，同比减少80.95万吨。销糖88.48万吨，同比减少74.74万吨。工业库存105.71万吨，同比减少6.21万吨。截至12月底云南产糖39.23万吨，同比增加6.54万吨，销糖28.14万吨，同比增加0.43万吨，工业库存11.09万吨，同比增加5.11万吨。截止12月底内蒙古累积产糖58万吨，甜菜糖产糖率11.68%，预计25/26制糖期内蒙古总产量在71万吨左右，同步增5万吨。

　　7. 印度糖厂本年度已签署约18万吨糖出口合同，国内价格回调和卢比疲软在最近几周推动了海外销售。印度政府于11月批准了从10月1日开始的当前年度出口150万吨糖。

　　【南华观点】短期价格偏强震荡，上方压力逐步显现，关注原糖动向。

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