1月9日9点38分，纯碱下跌2.32%，纯碱2602沽1180期权大涨48%，价格从12.5涨至最新价18.5。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

纯碱期权如何帮企业锁定风险？

小陈是一家大型玻璃制造企业的采购经理，持有1000吨纯碱原料库存，当前纯碱现货价1200元/吨，总价值120万元。近期纯碱期货波动大，他担心价格下跌导致库存贬值，但又需保留原料用于生产，于是决定买入纯碱看跌期权保护。

1月8日，他以每吨12.5元权利金价格买入50张“纯碱2602沽1180”看跌期权（纯碱合约乘数20吨/手），总权利金=50×12.5×20=12,500元。

结果1（价格下跌）：1月9日，纯碱期货价格下跌2.32%至1172.16元/吨，沽1180期权大涨48%至每吨18.5元。小陈卖出期权，收入=50×18.5×20=18,500元，扣除权利金净赚6,000元。虽然原料贬值损失约27,840元，但期权收益有效弥补了部分风险。

结果2（价格上涨）：若纯碱价格上涨，比如涨至1230元/吨，小陈放弃行权，只亏12,500元权利金，但原料增值30,000元，整体仍有可观盈利。

总结：看跌期权就是“价格保险”，帮助持有商品的企业对冲风险，无论市场涨跌，都能灵活应对，保护资产同时抓住增值机会。

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