行情表现

日内消息
　　1、卓创资讯：浆价走势略有分化 针叶浆难涨阔叶浆偏强
　　阔叶浆新一轮外盘价格继续提涨，后续进口成本增加，且1月部分贸易商货源提前预售，整体可售货源偏紧，供应端利好支撑明显，带动进口阔叶浆现货价格上行。而针叶浆市场购销清淡，下游纸厂补库意向欠佳，现货价格上行乏力。截至1月7日，国内进口阔叶浆现货均价4682.63元/吨，较上月底上涨1.19%；进口针叶浆现货均价5592.68元/吨，较上月底上涨0.28%。目前阔叶浆贸易商挺价心态明确，价格易涨难跌，针叶浆暂盘整观望。但下游原纸行业加工承压，企业年前对于高价原料备货积极性有所下降，现货涨势或放缓。(卓创资讯)
　　2、国内纸浆港口库存小幅累积，青岛港港内出货速度变动不大
　　截至2026年1月8日，中国纸浆主流港口样本库存量为200.7万吨，较上期累库1.0万吨，环比上涨0.5%,库存量在本周期继续呈现累库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续呈现累库的走势，港内日均出货速度较上周期变动不大。本周期常熟港库存呈现小幅去库的走势，港内出货量超过6万吨。本周期其余港口库存数量维持在正常范围，均有不同程度的累库趋势。(隆众资讯)

品种基本面
　　1月2日纸浆库存录得120907.00吨，较上一交易日增加8626.00吨。

机构观点
　　正信期货：纸浆期货盘中反弹受阻回落以短空操作为主
　　

　　期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在100点左右的区间内反弹震荡，日盘收于5596元/吨，较前收下跌16元/吨（或-0.29%），加权成交量44.0万手，增加3.0手，加权持仓量31.3万手，增加0.35万手；隔夜开于5596点，随后震荡下跌，最终夜盘收于5516点，较昨收下跌80点（或-1.43%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单12.35万吨，增加4452吨，全部来自山东青岛国际物流仓库的增量；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单21.42万手，减少1108手，持有纸浆期货多单17.59万手，减少10576手，当前净持空单38292手，增加9468手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5600元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求保持刚需采买为主，部分纸企出货表现欠佳，行业开工率变动不大；双胶纸市场，下游消费提振动力不足，用户采买积极性不高，贸易商出货不畅；铜版纸市场，工厂生产变化不大，市场货源供应充裕，下游宣传及印刷订单支撑有限；白卡纸市场，大厂开工正常，供应面稳定，需求面表现变化不大，业者刚需补库为主。

　　总体来看：现货市场运行平稳，国产浆企装置维持正常排产，国内港口库存量小幅波动，下游原纸市场需求仍显疲软，以刚需采购为主，纸企毛利润较为低迷，市场多空因素交织，期货盘面近期呈区间震荡走势。

　　策略：由于下游原纸市场需求仍显疲软，以刚需采购为主，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5430-5610区间震荡调整；操作上，在盘中反弹受阻回落时，择机以短空操作为主，需关注今日库存数据，注意风控保护。

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