近期，黄金市场再次展现出强劲的上涨势头，金价正加速回升至每盎司 4600 美元的历史高点附近。尽管市场中存在不少短线投机资金的推波助澜，但 Mhmarkets迈汇 认为，支撑金价长期走势的根本动力并非投机热潮，而是黄金作为美元替代品在长期金融框架中的吸引力日益凸显。

　　目前，全球货币体系正处于一个深刻的转型期。Mhmarkets迈汇 表示，自 2022 年国际金融格局发生巨变以来，美元作为全球唯一核心储备货币的信誉遭到了侵蚀。当金融体系被作为一种限制手段时，非美经济体的中央银行开始重新审视其储备资产的安全性。对于这些机构而言，黄金不再仅仅是一种避险资产，更是确保金融独立性的关键。

　　从宏观经济数据来看，美国内部的财政状况也为黄金提供了强有力的支撑。长期存在的巨额赤字支出和不断攀升的国家债务，正在人为地压低货币的实际价值。数据显示，仅赤字财政这一项，就可能导致美元每年的实际购买力缩水约 5%。在这样的环境下，黄金的抗通胀属性成为了全球资本的避风港。

　　除了货币政策的影响，贸易环境的恶化也加剧了这一趋势。Mhmarkets迈汇 认为，激进的关税政策和贸易保护主义的兴起，促使多国政府不得不减少对单一货币资产的依赖，从而转向更具流动性和去中心化特质的贵金属。这种从美元资产向实物资产的结构性转移，正在为金价构筑一个坚实的长期底部。

　　对于未来的增长空间，Mhmarkets迈汇 认为，即便在近期涨幅巨大的背景下，黄金依然具有显著的配置价值。在供应端持续受限而官方部门需求持续高涨的共同作用下，黄金有望在未来几年保持 10% 到 20% 的年化收益率。相比之下，传统的债券市场在实际利率为负的环境中，往往会让投资者面临购买力的永久性丧失。

　　在资产配置的策略建议方面，投资者应当效仿全球央行的操作逻辑，将黄金视为资产组合中的防御锚点。与其在法币贬值的阴影下博取微薄的利息，不如通过持有黄金来锁定真实的财富价值。Mhmarkets迈汇 建议，在展望 2026 年及更长远的财务规划时，以黄金为基准来衡量财富结构，将是应对全球性通胀和货币信用危机的有效手段。

　　（责任编辑：王治强 HF013）