消息面

　　据外媒报道，印度比哈尔邦政府已开始努力促进全邦的甘蔗种植，计划在不久的将来新增30万公顷甘蔗种植面积。比哈尔邦甘蔗产业部长Sanjay Paswan表示，随着产量的增加，该邦已关停糖厂的重启程序以及新糖厂的建立也将开始。

　　据了解，随着1月5日最后一家糖厂顺利开榨，25/26榨季广东19家糖厂已经全部投入到榨季生产当中。25/26榨季截至12月底广东累计产糖8.66万吨，去年同期11.63万吨；出糖率8.72%，去年同期9.397%。今天上午广东金岭25/26榨季硫化糖报价5310元/吨，碳化糖报价5550元/吨，下午上调10元/吨。

　　1月4日，关税配额内巴西进口糖即期到港成本4049元/吨（关税15%），比广西糖价低1301元/吨；配额外巴西进口糖即期到港成本5129元/吨（关税50%），比广西糖价低221元/吨。

　　机构观点

　　恒泰期货：

　　整体来看，白糖基本面呈现全球+国内双端供应增量、消费需求温和偏弱、整体供需格局宽松过剩的核心特征。政策维度，国内食糖进口关税配额及产业调控政策形成坚实的政策底支撑，配额外进口成本则对郑糖期货价格形成有效估值锚定。综合供需与政策逻辑，全球及国内食糖供应宽松的格局将持续主导市场，中长期维度下，若全球食糖过剩预期进一步加剧，进口糖源的价格冲击或将导致国内糖厂生产成本线面临阶段性击穿风险。

　　光带期货：

　　原糖方面，泰国产量逐渐爬坡，但短期并无新的消息主导，受其他大宗商品上涨影响，期价在区间低位小幅反弹，中期增产问题仍将施压。国内方面，元旦节后询价增多，预计春节前仍有一轮补库采购，短期市场暂时取得平衡，预计期价窄幅震荡，中期压力仍存，近期关注12月主产省产销数据。