2026年开年首个交易日(1月2日),贵金属市场波动剧烈,先是金银携手走高,现货铂金、钯金同步涨超2%,上演集体狂欢；此后现货黄金突然回落,由涨转跌,现货白银也回落到74美元下方。与期货市场的震荡不同,金饰价格比较平稳,国内线下金店客流显著回暖,部分门店促销引发消费者扎堆看金。

　　记者魏银科济南报道

　　现货黄金高位巨震

　　2025年最后一个交易日(12月31日),贵金属全线回调。纽约期金跌超1%,纽约期银更是大跌8.91%,伦敦白银现货价格大跌6.08%,铂、钯均大跌。

　　进入2026年首个交易日(1月2日),盘初现货黄金跳空高开后持续走高,一度突破4400美元/盎司,日内涨幅达1.89%。

　　同时,现货白银涨幅一度扩大至4%,触及74.34美元/盎司。国信证券分析指出,国内白银库存处于历史低位,而中国作为制造大国,下游制品供给占比显著,叠加去年12月交割月逼仓效应与财富效应吸引的资金涌入,共同推动价格暴涨。

　　值得关注的是,2026年1月1日起,依据商务部、海关总署公告,白银出口管制新政正式落地,需凭出口许可证办理通关手续,其在芯片、光伏等产业链的战略价值进一步凸显。

　　不过,盘尾现货黄金回落至4310美元/盎司下方,日内跌0.21%；现货白银也回落到74美元下方。

　　线下金店促销加码

　　1月2日数据显示,各大珠宝品牌的克价大多与前一天持平,其中周大福1357元/克(持平)、周生生1360元/克(+1.12%)、周大生1357元/克(持平)、周六福1342元/克(-0.45%)、老凤祥1360元/克(持平)。

　　1月2日,记者实地走访济南部分品牌金店,发现尽管国际金价创新高,但部分门店的促销活动仍吸引了大量消费者。在济南世茂广场,各品牌金店人流较平日明显增多,促销活动成为拉动消费的关键。

　　某品牌珠宝店借一周年庆推出1188元/克的优惠价,叠加商场满10000元减600元、满2000元减200元的优惠券,吸引不少消费者下单。

　　市民兰女士购买了一条9.59克的手链,工费是138元/克,使用600元优惠券后,最终支付12116元,还获赠20元无门槛代金券。“整个商场只有两家金店有券,600元的已经抢完了,400元的也所剩不多,现在买特别合适。”店员在送别消费者时仍不忘推荐。

　　性价比更高的水贝黄金门店人气颇高。泉城路水贝黄金店内,金饰克价为1098元,全场工艺费低至9.9元,已持续10多天的促销活动,让年轻消费者趋之若鹜。店员介绍,春节前是消费旺季,尽管金价波动剧烈,但长期上涨预期明显,不少消费者趁机囤货。

　　除了传统金饰,小克重黄金饰品颇受欢迎。某品牌20毫克的马年钥匙链售价49.9元,因“马上有财”“马上有福”的吉祥寓意而热销；1克金豆生肖红包更是爆款单品,有消费者一次下单8个,准备春节期间送给亲友。

　　机构中长期看好黄金

　　对于贵金属后市走势,机构普遍呈现“长期乐观、短期谨慎”的分化观点。国信证券明确表示,中长期仍然看好黄金资产,弱美元、降息周期叠加美元信任危机,目前没有中长期看空黄金的理由。全球央行购金与黄金ETF的投资需求,以及全球地缘政治风险,为黄金及部分实物资产提供了坚实支撑。

　　高盛集团此前预测,基准情景下2026年金价有望达4900美元/盎司,摩根大通更是给出5055美元/盎司的目标价,两大投行均看好黄金的长期上涨空间。

　　世界黄金协会(WGC)全球研究主管Juan Carlos Artigas表示,如果美国及全球经济数据继续呈现不均衡状态,并最终引发美国经济出现温和下行,美联储可能加快降息步伐,美元也可能进一步走弱,这将对黄金形成支持。在这一情景下,他估计金价可能获得约5%至15%的进一步上涨空间,具体取决于降息速度与幅度。

　　白银方面,机构观点更为谨慎。东吴期货指出,全球科技与绿色产业发展,为白银需求提供了长期支撑,前景依然看涨,但当前超额上涨态势,意味着存在大幅回调风险,需警惕盘面快速回撤。道明证券资深大宗商品策略师丹尼尔.加利更是预警,未来两周纽约商品交易所白银期货总持仓量中,或有13%的头寸被抛售,可能导致价格大幅回落,叠加节后市场流动性偏低,波动幅度可能进一步放大。

　　值得注意的是,美联储降息预期出现微妙变化。美国最新就业数据显示,劳动力市场仍具韧性,2025年12月20日当周首次申请失业救济人数降至19.9万人,低于预期,导致美联储2026年1月降息25个基点的概率降至16.1%,这一变化可能对短期贵金属价格形成压制。