贵金属：白银有所修复。美国11月CPI同比2.7%，低于预期的3.1%，核心CPI同比2.6%，低于预期的3%。CPI大幅不及预期，引发市场质疑，但CPI整体下行趋势为降息提供空间。美国11月非农数据分化，新增就业人口6.4万人，好于市场预期的5万人，但失业率上行至4.6%。疲软的就业数据支持美联储继续降息，流动性宽松预期仍对贵金属价格形成提振。从长期角度来看，美元信用动摇、央行购金等因素支撑依然稳固。近期贵金属累计涨幅较大，交易所上调保证金，部分资金获利了结，导致贵金属大幅波动，但短期调整不改贵金属长期上行趋势。

　　股指：美国三大指数下跌，上一交易日股指震荡上涨，石油石化板块领涨，商贸零售板块领跌，市场成交额2.16万亿元。资金方面，12月29日融资余额增加83.80亿元至25348.43亿元。2025年12月26日国家发改委发表《大力推动传统产业优化提升》，对钢材、石化等原材料产业实现供需平衡、结构优化。我们预计供给侧改革可能会推升大宗商品的价格并带动资源型股票上涨。12月以来人民币兑美元加速升值，12月24日离岸人民币汇率曾一度升穿7.0关口，美国降息周期下美元走弱推动人民币升值，年底企业结售汇也对汇率升值起到一定作用。随着人民币升值预期建立，海外资金有望再度回流，并推动中国资产重估。在制度进一步完善、资金再度扩容、产业持续赋能等多重维度利好下，A股的长牛慢牛格局有望得到巩固，形成 “政策托底、资金护航、产业驱动” 的三重共振。

　　铜：夜盘铜价收涨1.15%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高增长。国家统计局数据显示，电力投资稳定；汽车产销正增长；家电产量负增长；地产持续疲弱。矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口，短期铜价更多受市场情绪影响。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。

　　一、当日主要新闻关注

　　当地时间12月30日，两艘油轮在土耳其伊斯坦布尔库丘克切克梅杰海岸附近发生碰撞，具体原因尚不明确。目前，相关救援处置工作正在进行中。

　　据悉，涉事两艘油轮分别长141米和115米，悬挂土耳其和阿塞拜疆国旗。两船发出紧急求助信号后，救援力量已迅速赶赴现场展开处置。

　　财政部、税务总局发布关于个人销售住房增值税政策的公告：个人（不含个体工商户中的一般纳税人，下同）将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。

　　盐湖股份公告，公司拟以支付现金方式购买控股股东中国盐湖持有的五矿盐湖51%股权，转让价格为人民币46.05亿元。本次交易完成后，五矿盐湖将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。本次交易构成关联交易，关联董事已回避表决。本次交易尚须提交公司股东会审议通过后实施，关联股东在股东会上对该议案回避表决。

　　二、外盘每日收益情况

　　三、主要品种早盘评论

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