导语

　　2025年12月，新投产能持续释放，市场供应压力增加，同时下游需求进入淡季，供需严重失衡，LLDPE价格重心持续下移。2026年1月检修损失量减少，加之新投产能大多集中在一季度，供应压力进一步增加，同时需求难有明显起色，供需矛盾不减，现货价格或将持续承压向下，跌势难止。预计2026年1月份LLDPE价格重心持续下跌。

　　进口成本降低或影响进口体量及收发地变化

　　2023-2025年中国PP进口量延续逐年下降趋势，主因国内供应不断增加、进口货源缺乏竞争力以及全球贸易政策变化影响，存量货源以技术含量较高的专用料为主。从目前的进口收发地分布格局来看，中国聚丙烯进口格局有着显著的集中化与区域化特征，华东及华南沿海地区持续占据主导地位，合计占比超80%。其中，广东省、浙江省、上海市、江苏省与山东省是进口量最大的核心区域，年内进口体量超260万吨，依托港口优势及下游产业集群成为专用料及共聚料的核心来源。而海南省2025年1-11月的进口体量仅有0.1万吨。

　　海南岛封关后实施的“一线放开、二线管住”政策将直接改变聚丙烯进口格局。区域内生产自用进口聚丙烯将享受零关税待遇，这将显著降低中东、东南亚等地进口货源的到岸成本。预计海南本地加工企业使用进口聚丙烯原料的成本可比内地降低8%-12%，形成明显的“价格洼地效应”不过该政策适用条件仅包括在海南加工增值超过30%的商品，单纯的贸易型进口仍需补缴关税。

　　产业转型催生下游需求本土商品出口利好

　　随着国内聚丙烯产能持续高速扩张，中国已从传统净进口国快速转向重要的净出口国，出口数据增长显著，预计2025年中国聚丙烯出口将突破300万吨，其收发地格局呈现鲜明的“产地集中出口、市场渐进拓展”特征。华北、华东以及华南地区的沿海区域依托装卸条件便利以及物流网络完善等优势条件出口贸易较为活跃，体量占比在85%以上。华北地区主要出口收发地是山东省和天津市，尤其山东省年内依托港口优势出口增量明显，跃居出口省份首位；华东地区主要出口收发地以浙江省、上海市和江苏省为代表；华南地区则以广东省和福建省作为主要出口收发地。由于海运成本经济且适合大宗货物运输的需求仍为我国PP出口主要运输途径，但随着出口市场区域的开拓，西北、东北地区通过铁路运输方式出口的贸易订单占比也有所上升。出口产品以通用均聚注塑料、膜料和拉丝料为主，主要用于当地日用塑料制品、编织袋以及农业等基础制造业。随着出口竞争加剧和海外市场升级，未来高端共聚、专用料的出口占比有望提升。而海南港封关对于区域内的生产企业降本增效提供了坚实支持，未来或扩大海南出口贸易体量。

　　制品产业转型角度来讲，近年来海南重点发展生物医药、新能源汽车、环保包装等产业，封关后，利用进口免税原料生产制品再出口的企业将获得巨大成本优势。特别是面向东南亚市场的塑料制品出口，可能因成本降低10%-15%而具备更强竞争力。而内地企业为享受政策红利可能在海南设立子公司，催生关联交易需求，这将推动海南聚丙烯下游加工业从“内需为主”向“出口导向”转型，形成“进口原料-海南加工-出口成品”的新循环。

　　港口优势叠加政策支持多重制度共推进

　　整体来看，海南自身港口优势也较为明显，洋浦港等国际枢纽港享受保税政策优势，将使海南成为聚丙烯区域性仓储和分拨中心。同时海关实施“一货一策”预约通关，出口整体通关时间较封关前再缩短4小时，也将促进进出口贸易更加活跃。同时区域内也享受更多政策红利，但其兑现需要企业深度理解规则并升级经营模式。目前自贸港建设与“禁塑令”等环保政策叠加，将推动聚丙烯行业向可降解、易回收方向升级。海南可能成为生物基聚丙烯、物理回收聚丙烯等绿色产品的先行市场。海南封关政策下实施的关税措施，或为海南深加工产业链和仓储物流体系的完善注入新动力，实现“进得更便宜、出得更划算、流转更自由”。

　　文|薛铭慧