行情表现

日内消息
　　港口卸货较多，甲醇港库周增6.49万吨
　　截至2025年12月31日，中国甲醇港口库存总量在147.74万吨，较上一期数据增加6.49万吨。其中，华东地区累库，库存增加3.98万吨；华南地区累库，库存增加2.51万吨。本周甲醇港口库存继续积累，周期内显性外轮计入32.49万吨，非显性外轮计入10.9万吨。虽倒流支撑明显减弱，但江苏沿江主流库区提货延续良好，卸货较多背景下库存有所积累；浙江地区刚需稳健，库存同步积累。本周华南港口库存呈现累库。广东地区周内少量进口及内贸船只补充，主流库区提货量表现尚可，当地库存去库。福建地区进口集中抵港，以及少量内贸船只补充，下游刚需消耗下，库存继续累库。(隆众资讯)

品种基本面
　　12月24日甲醇港口库存录得141.25万吨，较上一交易日增加19.37万吨。

机构观点
　　南华期货：甲醇低位买入
　　

　　【盘面动态】:周二甲醇05收于2236

　　【现货反馈】:周二远期部分单边出货利买盘为主，基差05-30

　　【库存】: 上周甲醇港口库存大幅累库，主要累库幅度体现在江苏，周期内卸货顺利，显性外轮记入40.33万吨。内地转弱导致江苏沿江提货明显转弱，助力江苏库存大幅积累;浙江地区刚需稳定，库存窄幅波动。华南港口库存小幅去库。广东地区周内仅内贸船只抵港，主流库区提货量在当地及周边支撑下依旧稳健，库存呈现去库。福建地区进口集中卸货，下游维持刚需消耗，库存有所累积。

　　【南华观点】：在经历了近期的基本面偏弱后，甲醇迎来急速拉升，主要导火索来自特朗普发文有可能重启伊朗制裁，市场对伊朗装置担忧再起，但最主要的改变点在于累库预期的转变。前期卸港问题解决后，港口累库预期重提，内地在久泰恢复后以及运费上涨，内地需求被港口解决，内地累库降价，越临近春节物流越少，工厂想主动降价去库。内地注意变盘的节点，比如内地情绪集中看空，或者开始去库，关注凯越乙醇。港口是对MTO利润的担忧，主要是由于下游较差，但MTO自身利润还可以，富德可能在节前提前回来。最主要的利空还是接下来港口的累库，可能累到1月中，高度在160，可以关注在倒流关闭后港口自身能不能撑住，目前看成交一般，但经历过近期的累库后，港口再度开启去库预期。05合约再往后看，还是有故事可以讲，富德重启、伊朗进口锐减、非伊进口缩量，港口再度开启去库预期。综上，甲醇大概率开启震荡上行阶段。

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