行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月31日上海0#锌锭现货价格报价23320.00元/吨，相较于期货主力价格（23275.00元/吨）升水45.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锌上方空间有限
　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收盘价23380元/吨。其中成交量为14.85万手，持仓9.34万手。现货端，0#锌锭均价为23300元/吨，1#锌锭均价为23230元/吨。

　　【产业表现】国务院关税税则委员会发布的公告显示，2026年锌产品关税未实施新调整，进出口税率与2025年执行标准一致，未出现税率升降或规则变动，在政策延续性下相关贸易成本预计将保持稳定。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价偏强运行。宏观上，整体情绪偏暖。基本面上，TC受进口窗口打开影响止跌但是预计会1月保持跌势，不过圣诞假期致贸易商报价较少，短期国内原料供应依旧偏紧。供应端从长线来看偏宽松，进口窗口有望在lme持续交仓下打开，且高锌价压制，下游终端消费冷淡。库存方面，出口和减产导致国内库存去库对沪锌形成支撑。展望未来，国内库存低位支撑价格，但基本面缺乏上行驱动，区间震荡为主。

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