一德期货：预计全年价格或延续区间震荡

　　2025年，甲醇价格震荡回落，煤制成本先降后升，沿海甲醇倒流内地，煤制甲醇利润、西北烯烃利润及华东烯烃利润均整体回落，传统下游利润不佳。国内开工高位运行，产能产量将继续增加，进口下半年后来居上，下游需求重心抬升，沿海高库存与内地低库存显著分化。

　　2026年，甲醇需求增长将与供给保持大体匹配或偏多，基本面整体或回归供需平衡，伊朗进口仍是平衡表的核心变量，预计全年价格或延续区间震荡。

　　广发期货：全年价格或围绕2000-2600元/吨区间震荡

　　2025年甲醇市场呈现“先强后弱”格局，地缘冲突与高库存主导价格波动，年末港口库存升至高位。展望2026年，供需格局有望小幅改善：供应端，国内外产能增速放缓，新增产能以一体化项目为主，伊朗装置运行与进口结构成为核心扰动之一；需求端，外购MTO集中投产(如广西华谊)及传统下游(醋酸、MTBE)扩张将支撑甲醇消费；成本端，煤炭中枢上移提供支撑，而原油走弱或压制烯烃利润。全年价格或围绕2000-2600元/吨区间震荡，一季度因港口去库存在反弹机会，下半年需警惕烯烃产能过剩压力。策略上，建议关注跨期正套(多MA2605空MA2609)及多甲醇空PP的套利机会，风险点包括伊朗供应扰动、煤价超预期波动及下游投产进度。

　　银河期货：上半年偏多下半年偏空整体价格重心再次下移

　　供应端，伴随迎峰度冬用煤旺季结束，预计煤炭价格仍有下跌空间，但“反内卷”政策持续存在，煤价下方有一定支撑，随着甲醇下游不断投产，而甲醇单体装置新增产能有限，内地甲醇价格需求端有一定支撑，煤制利润维持，国内甲醇开工率持续高位运行，不过2025年国内甲醇开工率特别是煤单醇开工率已经达到历史顶峰，因此2026年甲醇产量同比增幅有限。进口端，2026年国际仍有新增装置投产，特别是伊朗地区，而伊朗货源流向有限，国内成为伊朗货源最主要的目的地，伊朗货源进口量进一步增加；随着近三年非伊货源不断投产，而国际甲醇需求增量有限，非伊进口量同比大幅增加，预计2026年进口量将继续创历史新高为主，港口高库存或成为常态，但需重点关注中东地缘冲突问题。广西华谊100万吨MTO新增装置或将缓解沿海地区货源供应充裕问题。需求端，MTO新增装置将于2026年上半年投产，传统下游需求产能继续扩张，整体需求韧性较强，不过需关注宏观政策。

　　策略推上单边建议短期震荡，上半年偏多，下半年偏空，整体价格重心再次下移。短期来看，港口库存高位，内地供应充裕，但进口减量预期强烈，震荡为主。上半年，随着伊朗地区装置全面停车，进口大幅下滑，而节后国内传统需求旺季，对价格有一定支撑。

　　招商期货：价格呈前低后高、温和修复态势

　　整体来看，明年甲醇供应端增量不多，重点依然在需求端的投产情况上。2026年甲醇市场核心在于“边际改善”。供应增量有限而需求集中释放，推动供需从宽松向紧平衡过渡，价格呈前低后高、温和修复态势。下方支撑2050-2150元/吨(成本与历史低位)，上方阻力2650-2750元/吨(供需宽松与进口压制)。核心驱动来自MTO与传统化工新增需求的兑现，同时受进口压力、成本支撑与投产节奏影响，波动节奏与空间受限。

　　兴业期货：全年期货运行区间预计为2000~2600元/吨

　　2025年甲醇新增产能不足计划的一半，然而由于开工率创历史新高，产量显著增长。上半年伊朗装置运行不稳定，进口量仅小幅增长。全年表观需求增速为10%，达到2019年以来最高。下游亏损扩大并且新产能推迟投放，需求增速下降至8%。供需增速差扩大至2%，供需关系由平衡转为过剩，期货均价下降130元/吨至2370元/吨。

　　2026年甲醇及其下游新增产能均较多，不过由于亏损加剧以及终端需求下滑，甲醇供应和需求增速不同程度下降，供需增速差预计为-3.5%，预示供需平衡。一、四季度因供应减少，价格易涨难跌，建议做多期货或开展月差正套。全年期货运行区间预计为2000~2600元/吨，均价小幅下降至2300元/吨。