和讯期货消息

今日(12月21日）大宗商品全线暴涨。铁矿涨4.03%、沪锡涨3.4%、郑煤涨2.94%、橡胶涨2.91%、螺纹涨2.83%、热卷涨2.54%、焦煤涨2.46%、焦炭涨2.24%、PP涨2.19%、鸡蛋涨2.06%，沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪银、沪金、豆粕、PVC、棕榈、豆油、白糖、菜粕、甲醇、郑棉涨幅均超1%。

有色全线转强为时过早

　　从基本面来看，联合减产出现，收储传闻不断，供应端变化对价格的支撑存在，但需求端暂无明显改善。就铜而言，2016年，国内冶炼企业加工费有所回调，TCC/RC为97.35美元/吨和9.735美分/磅。加工费降低将导致国内冶炼企业生产热情有所下降，供应过剩程度将会有所改善，市场是否会出现短缺，仍需观察供应端的变化幅度以及需求端的恢复状况。

　　展望后市，美联储加息政策很难一次完成，在没有特殊事件及风险的情况下，加息仍会延续一段时间。国内经济仍然没有摆脱下滑压力，但是随着投资数据的快速下滑，企稳或将逐渐出现。

　　预计短期内基本金属仍会维持反弹格局，但是上方空间有限。从长期趋势来看，上期有色金属指数疲软态势仍难扭转，但是基本金属可能正处于一个转变的过程中，只是转变过程会相对缓慢。

供给端人为制造利好 动力煤短暂回暖

　　伴随着动力煤现货价格的企稳，利好消息频现。市场传言，神华取消了神友政策，恢复神混系列下单。而这，相当于变相涨价。此外，港口库存低位促使贸易商挺价意愿升温，报价普遍上调。

　　目前，很多利好是人为制造的，主要来自供给端。但在煤炭产能过剩，甚至小幅扩张的背景下，供给端的题材炒作都只是短期利好。一旦价格反弹到一定程度，货源紧张的问题都会被贸易商抢占市场份额的欲求自动化解。

　　综上所述，宝城期货认为，动力煤反向套利空间已经缩窄，继续介入的意义不大。虽然动力煤期货主力1605合约短期偏强振荡，但中长期跌势不改，建议趋势投资者耐心等待增持空单的机会。

钢铁业将进入 “温水煮青蛙” 模式

　　上海钢联(300226,股吧)钢材首席分析师汪建华预计，明年我国钢材出口会在今年1.1亿吨的基础上减少1000万吨的水平。“在此背景下，国内钢铁企业在一定程度上要维持一个好的现金流，同时尽可能地降低现金流成本。”

　　同时，他认为，钢铁行业走出困境主要的途径是调整产品结构，实行多元化以及兼并重组，企业、行业协会和政府一定要各司其职。

　　在汪建华看来，短流程钢厂是未来一段时间行业发展的不二选择，因为短流程便于产量的调整。“企业要更多地加强体系的建设，当前企业的风险来源非常多，要把风险控制放在第一位，包括管理政策的失误、定价的风险等。”汪建华说。

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