、镍

　　● 沪银：美联储公布12月会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但就美国经济目前面临的风险进行了深入细致的辩论。根据会议纪要，鉴于美国经济面临的各种风险，即使是一些支持降息的官员也承认，“这一决定是权衡利弊后的结果，或者他们也本可能支持维持目标利率区间不变”。而在讨论本次会议的货币政策决定时，委员们一致认为，现有指标显示经济活动正在以温和的速度扩张。他们还一致认为，今年就业增长有所放缓，失业率截至9月份略有上升。此外，根据会议对资产负债表考虑的讨论，委员们一致认为，准备金余额已经下降到充足的水平，委员会将根据需要开始购买短期国债，以持续保持充足的准备金供应。他们还同意取消对常备回购操作的总额限制。白银与黄金共享宏观面逻辑，但由于风险情绪的回升，白银价格相较于黄金略微偏强，金银比价有望继续收窄。

　　● 镍：镍矿方面，Mysteel方面消息，临近假期，镍矿市场多维持平静，镍矿价格维稳运行。受菲律宾雨季影响，镍矿市场资源有限，矿山多看涨预期。装船出货方面，降雨量增加，效率有一定迟滞。下游镍铁行情转好，议价上移。临近年底，铁厂也亟待提前备库，对原料镍矿采购压价心态或将放缓。印尼方面，2026年1月(一期)内贸基准价预计上涨0.05-0.08美元/湿吨，内贸升水方面，当前主流升水维持+25，升水区间多在+25-26。目前基本面方面仍然呈现库存较高，供应过剩的状态，但印尼方面利多政策频出，且镍在底部震荡时间较长，近期易受贵金属、有色方面盈利资金关注，预计仍将保持强势。

　　● 在岸人民币突破7.0关口，做好假期风险管理

　　● 中观：关注2026“两新”政策推进

　　● 股指：融资余额创新高，股指震荡修复

　　● 国债：债市超跌修复，国债期货涨跌分化

　　● 航运：马士基1月第三周报价环比上涨，2月合约估值中枢不断上移

　　02

　　● 原油：中国仍是明年原油市场的焦点

　　● 燃料油：盘面窄幅波动，市场矛盾暂有限

　　● 液化石油气：沙特1月CP价格上调，提振市场情绪

　　● 石油沥青：情绪边际改善，华南现货小幅反弹

　　03

　　● 甲醇：关注后续美伊局势

　　● 聚酯:聚酯检修增多，PTA冲高回落

　　● 乙二醇:延续累库，价格低位整理

　　● 纯苯苯乙烯：苯乙烯库存回建周期迟迟未兑现

　　● 丙烯：CP官价上涨超预期，关注成本端变动

　　● 聚烯烃：需求延续弱势，压制反弹空间

　　● 尿素：消息扰动情绪好转

　　● 氯碱：下游接货情绪一般，氯碱震荡整理

　　● 橡胶：轮胎企业产销压力仍存

　　04

　　● 美联储纪要显示其对未来降息略显克制

　　● 铜：铜价回落后再度企稳明年一季度展望仍偏乐观

　　● 铝：铝合金价格跟涨乏力

　　● 锌：现货偏少升水偏强

　　● 铅：市场交投相对清淡铅价预计维持震荡格局

　　● 镍不锈钢：品种轮动效应，镍不锈钢预计将维持反弹

　　● 工业硅&多晶硅：供需双弱情况下，盘面区间震荡

　　● 碳酸锂：假期临近，碳酸锂热情降温

　　05

　　● 钢材：市场情绪趋弱，钢价震荡运行

　　● 铁矿石：市场情绪谨慎，矿价震荡运行

　　● 焦煤焦炭：观望情绪较浓，双焦区间震荡

　　● 动力煤：供应略有紧张，价格小幅上涨

　　● 玻璃纯碱：交易情绪提振，玻碱盘面反弹

　　● 双硅：合金期货反弹，现货小幅调整

　　06

　　● 油脂：阶段供应紧张，支撑豆油价格

　　● 油料：豆一挺价支撑，花生震荡企稳

　　● 饲料：现货压力仍存，豆粕维持震荡

　　● 养殖：年前出栏缩量，猪价震荡偏强

　　● 果蔬品：苹果产区客商增多，红枣库存仍处高位

　　● 软商品：郑棉偏强震荡，白糖弱势整理

　　07

　　● 黑色建材板块增仓首位，股指板块减仓首位