价格：苯乙烯供需紧平衡缓解有限，国际油价受地缘因素驱动涨幅显著，本周苯乙烯期货震荡上涨。截至2025年12月26日，苯乙烯主力EB2602合约报收于6787元/吨，较上周收盘价上涨6.01%。

　　基本面：供应端，本周宝来35万吨装置重启，天津渤化45万吨装置故障停车，前期重启装置影响扩大，苯乙烯产量环比+2.25%至35.46万吨，产能利用率环比+1.57%至70.70%。需求端，苯乙烯下游开工率以升为主，其中EPS开工率环比+0.75%至52.56%，PS开工率环比+4.1%至58.6%，ABS开工率环比-0.7%至69.4%，UPR开工率环比+2%至38%，丁苯橡胶开工率环比+0.15%至79.38%。库存方面，本周苯乙烯工厂库存环比+0.47%至17.18万吨，华东港口库存环比+3.41%至13.93万吨，华南港口库存环比-26.67%至1.1万吨。成本利润方面，本周纯苯价格小幅上涨，乙烯CFR东北亚维稳，苯乙烯非一体化成本上升至6766.50元/吨。由于苯乙烯现货涨幅高于成本，非一体化利润小幅修复至-177元/吨。本周一体化利润在320元/吨附近，环比下降。

　　展望：短期暂无大型装置停车、重启消息，国内苯乙烯产量、产能利用率预计变化不大。下游EPS因需求淡季、库存偏高维持低开工，PS装置开工预计持续提升，ABS预售表现良好、开工预计小幅提升。受近期装置突发检修影响，短期国内苯乙烯供需紧平衡预计持续，显性库存或维持去化趋势。成本方面，短期美委、俄乌地缘局势暂无恶化迹象，国际原油现实端供应压力仍存，油价预计上行空间有限；纯苯端供需宽松、支撑有限。短期EB2602预计震荡走势，区间预计在6500-6900附近。

　　研究员：林静宜

　　期货从业资格号F03139610

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　　助理研究员：徐天泽

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