【品种策略】橡胶：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	主要产胶国的产量下滑和国内产区的停割导致供应减少，支撑胶价反弹；但市场库存充足和出货节奏放缓限制了价格上涨空间。
南华期货	震荡	近期宏观情绪偏暖带动商品整体表现较强，尤其是有色金属板块连续冲高，对工业品有一定估值提振作用。RU金融属性较强，在国内产区临近全面停割且仓单较少情况下，估值“补涨”逻辑可能更显著，但橡胶整体基本面承压，天然橡胶库存连续累库，需求增长承压，整体供需压力加大，预计维持宽幅震荡格局。
银河期货	中性	BR丁二烯橡胶价格受汽车市场销量波动影响，尽管全球轻型车销量年化表现强势，但11月国内汽车库存预警指数显示库存去化放缓，市场观望情绪浓厚，需关注近期高位压力。
兴业期货	震荡	青岛港口库存维持累库趋势，但海外主产国原料放量不佳，国内产区停割，供应压力缓解，下游产线开工积极，基本面预期改善。
国都期货	震荡	全球天胶供给阶段下滑，泰柬冲突影响供应预期，市场心态偏多；轮胎企业开工高位，库存累库限制补库热情；保税区库存攀升，进口偏高；中美贸易关系改善，轮胎出口向好；供给压力减轻，消费淡季，库存高企，胶价震荡略偏强。
光大期货	震荡	国内产胶进入停割期，海外降水缓解，原料预期继续上量，原料价格下跌；下游需求年底走弱，轮胎库存持续累库，终端消化有限，宏观大宗商品情绪升温，胶价跟涨，预计胶价震荡走势。
混沌天成研究	震荡	近期产区上量流畅，原料价格回调，但宏观情绪偏强提振需求预期，商品普涨背景下胶价短期震荡偏强，中期仍然宽幅震荡看待。
申银万国	偏多	海外产区供应压力仍存，但国内产区进入停割季，供应端弹性减弱，原料胶价格坚挺，同时需求端全钢胎开工平稳，支撑胶价短期偏强。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

主要产胶国的产量下滑和国内产区的停割导致供应减少，支撑胶价反弹；但市场库存充足和出货节奏放缓限制了价格上涨空间。

南华期货

震荡

近期宏观情绪偏暖带动商品整体表现较强，尤其是有色金属板块连续冲高，对工业品有一定估值提振作用。RU金融属性较强，在国内产区临近全面停割且仓单较少情况下，估值“补涨”逻辑可能更显著，但橡胶整体基本面承压，天然橡胶库存连续累库，需求增长承压，整体供需压力加大，预计维持宽幅震荡格局。

银河期货

中性

BR丁二烯橡胶价格受汽车市场销量波动影响，尽管全球轻型车销量年化表现强势，但11月国内汽车库存预警指数显示库存去化放缓，市场观望情绪浓厚，需关注近期高位压力。

兴业期货

震荡

青岛港口库存维持累库趋势，但海外主产国原料放量不佳，国内产区停割，供应压力缓解，下游产线开工积极，基本面预期改善。

国都期货

震荡

全球天胶供给阶段下滑，泰柬冲突影响供应预期，市场心态偏多；轮胎企业开工高位，库存累库限制补库热情；保税区库存攀升，进口偏高；中美贸易关系改善，轮胎出口向好；供给压力减轻，消费淡季，库存高企，胶价震荡略偏强。

光大期货

震荡

国内产胶进入停割期，海外降水缓解，原料预期继续上量，原料价格下跌；下游需求年底走弱，轮胎库存持续累库，终端消化有限，宏观大宗商品情绪升温，胶价跟涨，预计胶价震荡走势。

混沌天成研究

震荡

近期产区上量流畅，原料价格回调，但宏观情绪偏强提振需求预期，商品普涨背景下胶价短期震荡偏强，中期仍然宽幅震荡看待。

申银万国

偏多

海外产区供应压力仍存，但国内产区进入停割季，供应端弹性减弱，原料胶价格坚挺，同时需求端全钢胎开工平稳，支撑胶价短期偏强。

【品种策略】橡胶：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美联储降息及宏观宽松预期利好商品估值，但橡胶供应端收紧与下游需求疲弱形成压力。泰国洪水减产担忧消退，印尼降雨影响割胶，泰柬冲突扰动供应。汽车产销创新高支撑需求，但替换市场表现弱，整体橡胶系承压，预计维持窄幅震荡。兴业期货震荡东南亚主产国因极端天气及地缘冲突导致减产预期，国内产区进入停割季，终端消费处于旺季，基本面边际改善支撑胶价，但港口季节性累库仍拖累价格。国都期货震荡全球天胶供给阶段性下滑，国内产区停割减轻供给压力，但轮...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡近期极端降水天气减缓导致原料价格回落，青岛港口库存快速累积，下游轮胎需求进入季节性淡季，胶价面临回落压力，但长期仍有支撑。光大期货震荡天然橡胶库存增加且社会库存累库加速，供给增长对价格形成压力，但产品价格小幅回升，需关注原料价格企稳及宏观变化对市场的影响。永安研究震荡天然橡胶现货价格略有上涨，但供应端泰国原料价格下跌，国内库存快速累库，需求端出口好于内销，整体估值中性，需关注上游天气变化及原料价格下跌空间。兴业期货震荡...

同花顺期货

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