市场震荡拉升，沪指高开高走，深成指、创业板指均涨近1%。

　　盘面上，商业航天概念持续爆发，20余只成分股涨停，神剑股份5连板，国机精工4天3板，上海港湾、九鼎新材、再升科技涨停。算力硬件概念拉升，环旭电子6天3板，英唐智控20cm涨停。福建板块走强，安记食品7天4板，合兴包装3连板。PCB概念快速拉升，生益科技涨停创历史新高。下跌方面，贵金属、保险、乳业等板块跌幅居前。

　　截至收盘，沪指涨0.53%，深成指涨0.88%，创业板指涨0.77%。市场热点轮动较快，全市场超4100只个股上涨。沪深两市成交额1.88万亿，较上一个交易日缩量196亿。

　　沪指六连阳！科技股再度活跃

　　今日A股市场震荡分化，三大指数小幅上涨，沪指再度走出“六连阳”走势。中小盘股今日表现较强，中证1000、中证2000指数均涨逾1.5%。

　　热点方向看，科技股方向反复活跃，存储芯片、液冷、6G等细分表现亮眼。

　　消息面上，芯片赛道密集传来重磅利好。据上海证券报，从多个渠道求证获悉，中芯国际已经对部分产能实施了涨价，涨幅约为10%。有公司反映，预计涨价会很快执行。但由于之前存储产品价格过低，晶圆厂早已率先对其实施了涨价。

　　一方面，涨价源于市场供需变化，服务器市场需求大增；其次是原材料成本涨价，例如下半年以来占比较高的金属价格持续大涨；其三则是业内台积电最近又关了两个8寸厂转去做先进制程，或也引发晶圆厂涨价预期。

　　6G产业链同样迎来利好消息。《2025年国务院政府工作报告》提出，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业；这标志着6G等未来产业正式上升为国家战略。华泰证券指出，从发展趋势上，6G终端、6G通智融合、6G星地融合或将是未来的三大发展方向，推动5G时代的万物互联向6G时代的万物智联演变。

　　商业航天再度走强，板块中近20股涨停。

　　目前来看，在短期空头情绪释放、筹码充分换手后，该题材或仍具修复回流预期。中信证券认为，随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力也进一步打开行业天花板，万亿级市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机。

　　此外福建板块同样展开反弹。

　　消息面上，福建平潭全力冲刺新一轮封关运作。福建日报发表《平潭：“满弓紧弦”，全力冲刺新一轮封关运作》，文章提到：新一轮封关运作首次将平潭主岛明确为海关监管区域，为适用更加便利的海关监管措施提供基本依据。

　　不过需要注意的是，今日市场量能较昨日再度小幅萎缩，若后续没有更多增量资金入场，各热点间大概率还是会再度陷入分化，机构认为，把握轮动机会仍是当前应对的关键。

　　破“7”在望！人民币汇率重磅

　　除了股市，汇市近期同样值得关注。

　　连日来，人民币汇率不断走强，创下了14个月新高，12月24日，美元对离岸人民币汇率盘中触及7.0050，升值预期即将破“7”。

　　探究2025年人民币汇率的波动，离不开经济基本面的预期和美元走弱的影响。一方面，我国出口强劲，超出了市场预期，具备经济基本面向好的支撑；另一方面，美元信用走弱，美联储降息带来流动性宽松，全球资产存在多元化配置的需求，部分配置美元美债的资本跨境回流至本土。

　　表现得最为明显的，是我国出口商结汇意愿增强，人民币升值的趋势也将延续。不过，资本跨境流动的规模太大或速度太快，未必是监管层所乐见的。目前，我国央行仍通过人民币中间价引导市场预期，同时通过降低掉期市场贴息来影响外资流入速度。

　　往明年看，人民币汇率破“7”似乎没有悬念，不过明年升值的幅度有多大？预期能否达到6.5？甚至在更长周期内有没有可能升至6.0？

　　德意志银行中国区首席经济学家熊奕预计，到2026年底人民币兑美元汇率将升值至6.7，并在2027年底进一步升至6.5。重庆市人民政府原市长黄奇帆则预言，今后十年，人民币汇率将逐步升值至6.0左右。

　　值得关注的是，人民币升值对资本市场也会形成影响。短期内，股市表现可能会获得提振，使得以人民币计价的资产出现同向升值，前提是基本面不发生背离。国际投行高盛曾做过一个复盘研究，显示汇率上涨0.1个百分点，股票估值则提升3%~5%。

　　 A股市场2026年依旧乐观

　　往明年看，多位基金经理对明年的权益市场依旧乐观，普遍认为当前市场估值结构较为健康，暂未出现整体过热的情况。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛认为，权益方面，市场目前开启了一轮估值修复与资产轮动驱动的行情。A股有望从估值抬升带来的“急而促”行情逐渐过渡到盈利支撑的“缓而慢”的行情。

　　汇丰晋信基金股票研究总监闵良超指出，2026年的盈利大概率会上行。到了2026年，这一轮的产能供给周期已经到了尾声，产能供给压力已经释放得比较充分。因此，供需压力有望反转，可以期待整个企业端的盈利弹性。2026年的资本市场可能在盈利好转的情况下较为乐观，甚至市场可能由估值驱动转为盈利驱动。

　　综合多家基金观点，AI、消费、创新药三大主线在明年或有新变化。

　　其一，AI产业机遇与挑战并存。可聚焦AI主线，关注产业链短板环节：一是海外算力链；二是芯片设计公司、材料、晶圆代工厂及设备厂商等；三是互联网平台，拥有海量用户、科技人才及资金优势；四是应用平台，关注自身基本面发生拐点的公司。

　　其二，新消费与传统消费“孰强孰弱”成为2025年被热议的话题。展望2026年，消费行业有望迎来转折性投资机会，核心逻辑是居民收入预期将现拐点(城乡居民增收计划落地)、消费品价格有望持续回暖(货币政策支持物价合理回升)，且行业处于估值、市值、机构持仓三重底部。

　　其三，展望2026年，长城基金基金经理梁福睿认为，创新药有望兼具Beta和Alpha，是双层共振的方向。创新药的全球价值后续有上涨的空间。