【市场判断】

海外方面，美国三大股指小幅收涨，道指涨0.16%，标普500指数涨0.46%，创收盘新高，纳指涨0.57%，美国三大股指均录得四连涨。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.58%，万得中概科技龙头指数跌0.83%。美国第三季度实际GDP年化季率初值升4.3%，创两年内最快增速，预期升3.3%。

国内方面，昨日指数冲高回落，全市场有1479家个股上涨，市场赚钱效应继续回落。市场成交量达到1.92万亿，较上一日放大了391亿。截止收盘，沪指涨0.07%、深成指涨0.27%、创业板指涨0.41%。

在领涨热点方面，半导体板块继续走强，源于行业景气度持续改善，市场预期向好。锂电板块大涨，碳酸锂价格继续走强，对板块形成催化。

走势落后方向上，旅游板块走弱，源于板块连续上涨后出现技术性回调。卫星导航板块大跌，源于重要发射落地，板块出现退潮。

整体来看，昨日市场呈现结构性分化格局，大盘风格延续强势表现，而中小盘个股则出现明显调整。盘面结构上，前期热门题材板块遭遇较大幅度回撤，但具备产业趋势支撑的领域，如AI硬件、储能等赛道仍保持稳健走势，显示出市场资金正在向基本面确定性更高的方向聚集。尽管板块间轮动加剧，但市场情绪并未出现明显降温，投资者风险偏好仍处于相对积极区间。

近期，随着市场持续走强，投资者对跨年行情预期较高。历史统计来看，过去十年A股"跨年行情"仅出现五年，概率为50%。在2018、2019、2020、2021和2023年五次行情中，经济基本面并非决定因素，流动性和市场叙事才是关键。宽松的货币环境（如2019、2023年降准，2020年美联储降息）和积极叙事（中美关系缓和、防疫政策优化等）共同推动行情。

展望2026年，跨年行情出现的概率较大：全球流动性持续宽松，国内仍有降准降息空间；"资产荒"下险资等机构配置需求强，宽基ETF近期持续净申购显示长期资金正逐步布局；四季度以来指数持续震荡也为跨年行情积蓄力量。不过，跨年行情的高度仍有不确定性：市场短期缺乏强催化；指数四季度以来宽幅震荡的形态，类似2018、2019年，历史上这两年的跨年行情均在震荡中枢或上沿遭遇阻力。 

短期来看，当前资金活跃度较高，或有资金提前抢跑布局跨年行情，指数有望维持震荡上行趋势。但技术面上，连续上涨后，主要宽基指数仍有一定超买迹象，同时分钟级别存在序列高点，市场仍有震荡整固需求。因此，综合来看，如无强劲的外部催化，指数短期仍将呈现强势震荡格局。

那么，具体的热点板块有哪些呢？1）服务消费：昨天板块大幅分化，但政策层面预期仍然较高，预计板块会维持震荡上行趋势，依旧关注旅游/游戏等细分方向。2）AI算力/半导体设备：产业趋势最明确的科技成长方向，昨天板块仍然强势，短期持续性需要关注量能能否持续放大。3）有色金属：贵金属持续大涨创出新高，板块维持震荡上行趋势。4）化工/锂电材料：部分锂电材料供给紧张，有涨价预期。暂时作为轮动题材看待。5）金融：金融在年末胜率较高，逢低继续关注。

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

北京发放首批L3级自动驾驶号牌局部示范有望放开
随着特斯拉Robotaxi的持续放量验证，以及中国L3车型的制度化落地，高阶自动驾驶的产业拐点正在加速到来，并将深刻影响整车估值体系与竞争格局。随着试点经验积累和法规逐步完善，L3功能有望从局部示范走向更广泛放开，2026年或成为中国L3级智驾量产落地的关键节点。

高速公路服务区新增万个充电枪产业链迎加速建设期
当前时点，在政策，技术，市场的合力推动下，车网互动的盈利模式日渐清晰，未来规模化，商业化发展路径明确，对相关充电设备企业和资源聚合商带来较大的市场空间，国内充电基础设施有望迎来新一轮加速建设周期。

未来五年光热发电总装机规模大增 关注产业链机会
光热产业具有一定技术壁垒，拥有丰富项目业绩的企业在光热产业规模化发展初期具备竞争力。目前，光热设备制造环节已走出行业低谷，建议关注相关业务机会。同时，也可关注"新能源+光热"联营项目业务机会。

（注：市场有风险，投资需谨慎）