【品种策略】锌：12月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪中性，国产矿和进口矿TC下滑，北方矿山冬季减产，进口矿亏损限制原料补充，锌锭出口盈利窗口关闭，内外库存再平衡，LME现货贴水，伦锌库存上升，国内库存去化，需求疲软，传统消费淡季，供应缩减导致价格震荡。
银河期货	震荡	国内社会库存持续去库为锌价提供支撑，但消费端转淡及海外持续交仓导致沪锌承压，多空因素交织，价格或宽幅震荡。
正信期货	震荡	进口锌矿流入和冶炼利润好转推动精炼锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，加上矿山冬季停产和炼厂冬储，国内锌矿供给阶段性转紧，对锌价形成支撑。
混沌天成研究	震荡	美国CPI低于预期，降息预期上行，日央行加息，流动性风险缓释；国内锌矿砂进口量增加，锌精矿供应收紧，冶炼厂减产；国内库存小幅增加，镀锌需求逆季节性走强，出口窗口打开缓解海外供应紧张。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪中性，国产矿和进口矿TC下滑，北方矿山冬季减产，进口矿亏损限制原料补充，锌锭出口盈利窗口关闭，内外库存再平衡，LME现货贴水，伦锌库存上升，国内库存去化，需求疲软，传统消费淡季，供应缩减导致价格震荡。

银河期货

震荡

国内社会库存持续去库为锌价提供支撑，但消费端转淡及海外持续交仓导致沪锌承压，多空因素交织，价格或宽幅震荡。

正信期货

震荡

进口锌矿流入和冶炼利润好转推动精炼锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，加上矿山冬季停产和炼厂冬储，国内锌矿供给阶段性转紧，对锌价形成支撑。

混沌天成研究

震荡

美国CPI低于预期，降息预期上行，日央行加息，流动性风险缓释；国内锌矿砂进口量增加，锌精矿供应收紧，冶炼厂减产；国内库存小幅增加，镀锌需求逆季节性走强，出口窗口打开缓解海外供应紧张。

【品种策略】锌：07月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货锌市场面临经济衰退和降息预期，国内政策偏好，但政策刺激效果不及预期。锌矿TC加工费屡创新低，原料紧缺，海外矿进口量可能收缩。锌价快速下行，关注23200前低支撑。南华期货锌价驱动来自供给侧，近期减产预期下调，但矿锭矛盾未解。需求端受拖累，策略建议：23000-23200元/吨考虑多单布局。申银万国锌价回落，冶炼利润缩窄，锌供应受考验。国投安信期货锌价偏弱，淡季消费支撑不足。炼厂检修，锌社库大幅走低。弘业期货隔夜伦锌回落，沪锌晚间小幅低开后反弹。国内外矿7月...

同花顺期货

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【品种策略】锌：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美联储降息及贸易制裁影响锌市场，矿端紧缺，供应减产，消费疲软，建议谨慎对待锌价上行，旺季特征不明显，基本面上行驱动不足。南华期货美联储降息50bp带来的偏多影响接近尾声，锌价短期预计维持22500-24000宽幅震荡，建议长假注意风险管理。银河期货锌进口8月环比增44.24%，同比降9.01%；矿端短期紧缺，冶炼厂利润亏损，需求进入旺季。建议获利多单部分了结。永安研究锌价重心上移，冶炼利润回升但减量不及预期。需求下滑，库存回升。后市警惕减量不及预期，价格或震荡回落，...

同花顺期货

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