【品种策略】锌：12月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪中性，国产矿和进口矿TC下滑，北方矿山冬季减产，进口矿亏损限制原料补充，锌锭出口盈利窗口关闭，内外库存再平衡，LME现货贴水，伦锌库存上升，国内库存去化，需求疲软，传统消费淡季，供应缩减导致价格震荡。
银河期货	震荡	国内社会库存持续去库为锌价提供支撑，但消费端转淡及海外持续交仓导致沪锌承压，多空因素交织，价格或宽幅震荡。
正信期货	震荡	进口锌矿流入和冶炼利润好转推动精炼锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，加上矿山冬季停产和炼厂冬储，国内锌矿供给阶段性转紧，对锌价形成支撑。
混沌天成研究	震荡	美国CPI低于预期，降息预期上行，日央行加息，流动性风险缓释；国内锌矿砂进口量增加，锌精矿供应收紧，冶炼厂减产；国内库存小幅增加，镀锌需求逆季节性走强，出口窗口打开缓解海外供应紧张。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪中性，国产矿和进口矿TC下滑，北方矿山冬季减产，进口矿亏损限制原料补充，锌锭出口盈利窗口关闭，内外库存再平衡，LME现货贴水，伦锌库存上升，国内库存去化，需求疲软，传统消费淡季，供应缩减导致价格震荡。

银河期货

震荡

国内社会库存持续去库为锌价提供支撑，但消费端转淡及海外持续交仓导致沪锌承压，多空因素交织，价格或宽幅震荡。

正信期货

震荡

进口锌矿流入和冶炼利润好转推动精炼锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，加上矿山冬季停产和炼厂冬储，国内锌矿供给阶段性转紧，对锌价形成支撑。

混沌天成研究

震荡

美国CPI低于预期，降息预期上行，日央行加息，流动性风险缓释；国内锌矿砂进口量增加，锌精矿供应收紧，冶炼厂减产；国内库存小幅增加，镀锌需求逆季节性走强，出口窗口打开缓解海外供应紧张。

【品种策略】锌：12月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息后美元指数走强，宏观情绪偏弱；锌矿库存增加，TC加工费回升，精炼锌生产积极；现货市场成交紧张，库存低位去库；但下游需求疲软，锌价高位弱势震荡。银河期货偏空近期精炼锌产量小幅增加，进口锌锭流入，供应端有所好转；同时，传统消费旺季已过，需求减弱，市场预售货源增加，预计锌锭到货将有好转，供应压力加大。正信期货震荡美联储下调降息预期及国内需求疲软导致锌价承压，尽管锌矿紧缺和海外产量增长，宏观预期分歧大，锌难有趋势性行情，建议短期高抛低吸...

同花顺期货

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【品种策略】锌：04月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空供应趋增且需求增量有限，尽管短期现货供应偏紧，但价格反弹支撑乏力，建议高空布局。银河期货震荡海外Antamina锌矿因安全事故停产，短期可能推动锌价反弹；但国内冶炼厂检修与复产并存，精炼锌产量环比减少，消费端进入淡季，采购情绪不及往年，市场供需矛盾加剧。永安研究偏空中长期供应宽松，锌锭产量增加，需求下滑，短期受宏观和关税政策影响，建议逢高偏空操作。申银万国震荡精矿加工费回升及市场预期供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，短期可能宽幅波动...

同花顺期货

285