上证报中国证券网讯(记者汪友若)近日，野村全球宏观研究团队发布了2026年全球经济展望研究报告。

　　“我们将这份2026年展望报告命名为《奔向增长》，因为我们对明年全球经济前景持乐观态度。2025年，在面对政策不确定性和地缘政治扰动时，全球经济展现出了韧性，而这一强劲势头将在2026年延续。AI引领的投资热潮以及更具支持性的货币与财政政策，为2026年的强劲表现奠定了基础。”野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文(Rob Subbaraman)在媒体交流会上表示。

　　分市场来看，野村预计，美国2026年实际GDP增速为2.4%，美国劳动力供应压力的缓解以及AI主导的商业投资加速将为经济提供支撑。野村发达市场首席经济学家David Seif表示：“AI基础设施相关的投资将保持强劲，这部分投资每年能为美国经济贡献约1%至1.5%的增长。”

　　“我们还有一个有别于市场共识的观点：预计美国失业率将在2026年全年持续下降，最终降至4.0%。这一失业率水平远低于美联储或市场普遍预期的数值。”David Seif补充道。他认为，美国通胀在2026年全年将保持相对黏性，全年多数时间通胀率将更接近3%而非2%，直到2026年第四季度才会开始显著下降。

　　美联储政策方面，在2026年的八次议息会议中，现任美联储主席鲍威尔将主持前三场。David Seif称，当前美联储的降息周期已经结束，因此预计2026年前三场会议上不会再有额外的降息。“但是，我们认为更多立场偏鸽派的官员将进入美联储领导层。随之而来的结果是，即使我们认为就业市场表现良好且通胀维持高位，美联储仍将在明年额外降息两次。我们预计2026年6月和9月美联储将各降息一次，到2026年9月，联邦基金利率将降至3.125%。”David Seif称。

　　欧洲市场方面，苏博文预计2026年欧洲市场整体将保持1.25%的GDP增速。货币政策方面，2025年全球主要经济体都实施了大幅度降息，2026年情况将发生变化。欧洲央行预计将按兵不动，英国央行则仅剩一次降息空间。

　　野村亚洲(除日本外)及印度首席经济学家Sonal Varma则对2026年亚洲的增长前景持乐观态度。她表示：“平均而言，我们预计亚洲地区的GDP增速将达到3.6%，2025年这一数字约为3.7%。科技产品出口的强劲势头将持续，存储芯片价格将继续上涨，这对亚洲地区构成积极影响。”

　　 Sonal Varma同时提及，亚洲不同地区之间的经济增长表现将出现分化，韩国、新加坡、马来西亚和印度的GDP增长可能超过市场普遍预期，但泰国和菲律宾的GDP增长表现可能不及预期。各大央行的货币政策同样将进一步分化：韩国央行或将延长按兵不动的时间，政策利率进入长期稳定阶段；但印度、泰国、印尼和菲律宾央行将进一步下调政策利率。

　　当被问及如何看待市场对“AI泡沫”的担忧时，苏博文表示：“我认为目前尚无法断言这是否会演变为泡沫。对AI而言，关键在于未来所有相关投资能否获得合理回报。要实现这一目标，我们需要看到AI在全球范围内被应用为通用技术。企业需要重新构想生产流程和组织架构，将AI融入其中以提升生产力。我们认为AI热潮2026年仍将持续，新技术发展的初期往往伴随着大量投资涌入，先发优势将发挥关键作用。”

　　此外，苏博文补充称，包括贵金属、基本金属、农产品在内的各类大宗商品2026年都有望迎来强劲表现，相关需求均已呈现增长态势。他认为，金价当前强劲上涨的背后存在充分的基本面支撑。一方面，黄金仍然是对抗通胀和财政不确定性的强大对冲工具，另一方面，各国央行也在持续增加外汇储备中的黄金配置。虽然2025年黄金已经累积了不小涨幅，但2026年表现仍然值得期待。