贵金属的牛市行情还在继续，各大品种纷纷刷新历史新高，但近期铂金、钯金的表现却有点异常“抢眼”！

　　同花顺期货行情数据显示，纽约商品交易所(NYMEX)旗下的铂主连以“八连阳”的走势突破2100美元关口，创下上市以来的新高，年内累计涨幅超130%！此外，钯主连同步创历史新高突破1900美元关口，年内累计涨幅超100%。>>>领先15分钟，马上解锁外盘实时行情

　　与此同时，内盘上市不久的铂钯走势却更为“炸裂”！其中，钯金、铂金短短6个交易日内出现三次涨停！截止发稿，铂钯主连分别累计涨30.56%、25.75%。

　　值得注意的是，早在上周四，铂钯凌厉的涨势便已引起交易所的注意，并对其进行限仓降温，但未能阻止其继续创下新高。

　　通常，交易所此举是典型的风险防控措施，反映出交易所对铂、钯市场短期过热的关注，旨在引导市场回归理性，保障功能发挥与运行安全。

　　供应短缺、美联储降息 铂钯成估值洼地

　　对于近期铂期货价格持续大涨，方正期货分析师高光奇表示，与今年以来贵金属价格一路上涨有关，国际金价屡次突破新高，而对于拥有贵金属属性的铂金、钯金，其价格却显著低于金银涨幅。本次行情大幅上涨，主要受到两方面影响，首先是修复被低估的金融属性，铂金在本次行情未启动前，金铂比拉至3.5左右，处于历史高位（远高于1.5的历史常态），本次行情大幅上涨后，金铂比回落至2.2左右。

　　世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌认为，铂期货价格的上涨是多重因素强力共振的结果，根本原因在于市场供应持续短缺、新兴需求增长和宏观环境转好。美联储进入降息周期，美元指数走弱降低了持有贵金属的机会成本。同时，在金银价格大幅上涨后，市场资金寻找价值洼地，铂、钯顺势成为贵金属板块的焦点。

　　从基本面来看，现货供应趋紧也在一定程度上支撑铂、钯期货价格偏强运行。据邓伟斌介绍，铂供应呈现持续的结构性紧张。当前，全球约70%的铂金产自南非，受矿山长期投资不足、电力短缺、基础设施老化及极端天气等因素影响，南非产量增长严重受限。根据世界铂金投资协会(WPIC)数据，铂市场2025年连续第三年出现供应短缺的情况，预计供需缺口超20吨。

　　需求方面，邓伟斌表示，在黄金价格高企的背景下，铂展现出较强的“性价比”，投资与首饰需求增长较快。据邓伟斌介绍，预计2025年铂的国内投资需求同比飙升100%，再次成为全球最大零售投资市场；同时，高金价有望推动铂首饰消费增长。此外，欧盟最近将燃油车禁令推迟五年，为铂的中长期需求提供了支撑。

　　2026年仍为铂钯牛市 注意现货矛盾是否缓解

　　展望后市，国泰君安期货最新研报中指出，预计2026年上半年铂钯上涨，且铂由于基本面更优及金融属性更强涨幅高过钯；下半年如若现货矛盾缓解，铂钯价格有可能回落，若美国关税真的落地，铂钯的全球供应链格局将被重塑。预计明年美元铂金价格区间在1500-2800美元/盎司，人民币铂金价格区间在380-730元/克。预计美元钯金价格区间在1200-2250美元/盎司，人民币钯金价格区间在300-590元/克。

　　德国商业银行大宗商品分析师CarstenFritsch指出，俄罗斯最大钯金属生产商预计，2025年铂金属市场将出现显著供应缺口，而钯金属市场大体将保持供需平衡。针对铂期货后期走势，高光奇表示，从长期来看，2026年铂期货仍将迎来属于它的牛市，投资者等市场情绪缓和后逢低做多，期权方面可择机考虑牛市价差或等起爆点买入看涨期权。

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