行情表现

日内消息
　　本年度棉花配额基本用完，市场交易清淡
　　本年度配额基本用完，市场交易清淡，近日巴西棉、澳棉、美棉、哈萨克斯坦等产地棉花入库量小幅增长，港口库存继续攀升。据Mysteel调研显示，截止至12月11日，进口棉主要港口库存39.03万吨，连续第10周增加，续刷5个月高点。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓32.7万吨，同比减少21.40%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.41万吨，其他港口库存约2.92万吨。(Mysteel)

机构观点
　　南华期货：棉花关注下游订单
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，美棉周度出口数据欠佳。隔夜郑棉小幅下跌。

　　【外棉信息】2025年8月，欧盟服装进口额为188.49亿美元，同比增加5.25%，环比下降7.01%。

　　【郑棉信息】截至2025年12月10日，全国新年度棉花公证检验量累计508.42万吨，近日疆棉日度公检量略有下降，平均在7.5万吨左右，现货报价坚挺。当前下游整体负荷保持稳定，纺企利润尚可，成品库存压力不大，但纱线端走货好于坯布端，纱厂对棉花存在刚性补库需求。

　　【南华观点】短期国内下游表现存在韧性，在年度国内供需偏紧的预期下，郑棉整体走势较为坚挺，策略上仍建议以回调布多为主，关注下游订单持续情况及上涨中高成本新棉套保压力的消化情况。

　　【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周四收跌，受全球供应压力压制。

　　昨日夜盘，郑糖横盘震荡，整体走势疲软。

　　【现货报价】南宁中间商站台5430元/吨。昆明中间商报价5300-5380元/吨。

　　2.巴西12月第一周出口食糖81.75万吨，日均出口16.35万吨，同比增加21%。

　　5.泰国糖价暴跌，泰国部分甘蔗产区正遭受病害侵袭，农户种植正转种木薯。

　　7.截至12月10日，印度马邦已有181家糖厂开榨，压榨甘蔗3072万吨，生产2515.9公担食糖，平均糖回收率8.19%。去年同期仅为189家，1503万吨甘蔗，以及糖回收率7.74%。

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