【观点】正信期货：铜价在宏观博弈下有望震荡突破
发布时间：2025-12-19 10:36阅读：200
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观点：美国CPI低于预期，铜价延续震荡
昨日铜价震荡收敛，价格在72500一线震荡，现货贴水社库累增。宏观层面美国11月非农符合预期，但失业率攀升至2021年9月以来新高，降息预期与衰退预期博弈，不过美国CPI与核心CPI均低于预期，1月降息概率略有提高。CSPT小组再次倡导联合减产铜矿冶炼产能10%，以扭转倒贴的加工费趋势，但长单谈判依然艰难尚未落地。这一消息将主导当前淡季背景下的基本面逻辑，冶炼供给收缩预期加强，助力铜价突破。海外一端，由于美国持续高溢价购买精铜，导致铜主产区运往其他地区的长单升水大幅上调，当前C-L价差缩窄至200美元。
铜价持仓水平接近60万手附近暂企稳，宏观事件和数据悉数落地，关注持仓变化，价格区间震荡91800-93000。
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