【盘面回顾】外盘美豆油与马棕油有止跌迹象，国内油脂维持震荡运行。

　　【供需分析】棕榈油：马来西亚下调出口关税，或利于棕油出口。SPPOMA数据显示12月1-15日马棕产量环比下降2.55%，但同期出口数据显示仍环比下降超15%，产地库存压力依旧难以缓解。EPA预计将在2026年一季度发布RFS最终规则，设定2026年和2027年可再生燃料标准中的可再生能源掺混义务，市场情绪因美国生物燃料政策的再度推迟而悲观。

　　豆油：本周国内油厂压榨开机率预计维持高位，12月国内豆油供应压力依然较大，难以有有效去库。昨日进口大豆抛储使豆油承压。

　　菜油：澳菜籽到港压榨，可能会缓解目前国内短期菜油供应趋紧的趋势，需关注澳籽到港与压榨节奏。加菜籽新作产量同比大幅增长，伴随美国生物燃料政策的不确定性，国际菜子价格预计依旧弱势。

　　棕榈油受到产地供应压力仍在的影响，价格转向弱势；豆油受到大豆拍卖的影响走势偏弱；菜油受到全球菜籽供应充足与国内未来菜籽供应有望恢复影响走弱。

　　【南华观点】短期油脂宽幅震荡为主，关注产地产量情况及生物柴油市场信息。

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超0.5%，空头回补支撑。隔夜郑棉小幅收涨。

　　【外棉信息】2025年9月，美国棉制品进口量为15.49亿平方米，同比减少0.25%，环比增加3.42%。进口金额为40.06亿美元，同比减少4.82%，环比增加1.01%。

　　【郑棉信息】截至2025年12月16日，全国新年度棉花公证检验量累计551.96万吨，近日平均日度公检量降至7万吨左右，现货报价坚挺，中国棉花信息网最新预测全国棉花产量增至767.9万吨，同比增幅12%，其中新疆产量增至736.9万吨，盘面仍有部分套保压力。当前下游纱布厂负荷稳中有降，成品呈累库态势，其中纱线走货相对良好，坯布库存压力稍显偏大。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>