，经济放缓仍未见好转：11月制造业PMI创新低、PPI跌幅持平、电力耗煤跌幅仍大、铁路货运大幅负增，均指向工业投资疲态未改；而出口仍在恶化，消费线上、线下冰火两重天，难言改善。

　　从生产端的疲弱和需求端的低迷来看，2016年中国经济增速仍有可能继续温和下行至6.7%，通缩阴影将依旧笼罩着中国宏观经济。不过考虑到十三五规划和五中全会中央的谨慎表态，未来五年中国经济增速可能不会低于6.5%。

　　2016年，央行货币政策将维持无明显量宽、但有持续价宽的渐进宽松，预计2016年降息25-50个基点，大型机构存款准备金率将降至15%。财政政策或将更为积极，财政收入端的向下压力和支出端需求的增加，将使得财政赤字有所扩大。

　　政策领域方面，12月14日召开的中央政治局会议提示了明年的大方向。会议强调，要深入实施创新驱动战略，要积极稳妥推进企业优胜劣汰，要帮助企业降低成本，要化解房地产库存，要扩大有效供给，要防范化解金融风险，要深化改革开放，要抓好“一带一路”建设等。

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