【观点】光大期货：镍价震荡偏弱，基本面持续施压
发布时间：2025-12-16 09:17阅读：113
隔夜LME镍跌2.22%报14295美元/吨，沪镍跌2.15%报112530元/吨。库存方面，LME库存增加360吨至253392吨，SHFE 仓单增加2622吨至37872吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持400元/吨。镍矿基准价格小幅下跌，升水维持平稳运行。传统产业链来看，镍铁价格维稳，不锈钢现货市场成交氛围好转，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.36万吨，周环比下降1.55%。新能源产业链来看，原料受镍价下行叠加年终将至，低价货出现进一步拖累价格中枢，同时，需求边际转弱，12月三元前驱体排产环比下降。一级镍来看，国内库存累库再现。基本面拖累镍价震荡偏弱，关注海外产业政策和宏观情绪。
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隔夜镍价震荡偏弱。从目前来看低库存成为外盘慢性挤仓的“法宝”，国内则在进口盈亏的影响下跟随性涨跌，但对产业链而言并无益处，LME问题又到了不得不解决的程度。消息面，俄镍2023年度产量预备减少10%，但理由是应对全球镍供求过剩，理论上该消息属于利空，但站在当下LME不断去库阶段，市场理解为将继续减少交割品，一度LME镍价的再次异动，前期笔者也多次讲过LME仍是非正常市场，建议规避。库存方面，昨日LME库存增加228吨至54444吨。从升贴水来看，LME0-3月调期费保持贴水；国内进口镍现货较Ni2301升水减少150...
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隔夜LME镍涨1.01%，沪镍涨0.69%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加840吨至44796吨；国内 SHFE 仓单减少213吨至2899吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；国内现货镍升水上涨200元/吨至2650元/吨。消息面， 欧盟将铜和镍列为战略性商品。需求面来看，不锈钢供需矛盾突出，去库力度有限，低利润导致企业生产意愿不强，地产前端开工好转，但传导至不锈钢的需求仍需时间。从新能源汽车行业来看，电池级硫酸镍价格持续下行，市场需求疲弱，国内汽车库存高企和潜在价格战下对新能源汽车情绪也会产生抑制。部分空头获利...
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