。 公司 14 年报中明确提出“ 15 年是公司转型升级关键的一年。将利用上市平台资源和较好财务基础，围绕主业，实现产业链延伸发展，包括适度跨行业发展的多元化战略”。而我们跟踪公司上市 5 年以来几乎未做过任何资本运作，股价表现也持续弱于玉龙、久立等可比公司，在当前大盘牛市、钢管公司纷纷转型的大背景下，我们判断公司实施转型的概率非常大。我们分析其可能的转型方向有 3 个： 1)高端制造业，公司已经有部分核电、军工产品，但体量不大，不排除未来通收购做大做强； 2)产业链延伸，油服产业链上的相关装备制造及服务类； 3)新经济、新业态方面，如通过制造+互联网贸易平台的方式提高规模，带来盈利的提升等。

　　投资建议

　　小幅下调盈利预测， 预计 15-17 年 EPS 分别为 0.52 元、 0.60 元、 0.71 元，对应估值分别为 28 倍、 24 倍、 20 倍， 维持“买入”评级。

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