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　　赛化云看苯乙烯-华东(沈洁)

　　1.市场回顾：

　　12月8日-12月12日，盘面震荡，江苏自提现货基差维稳。现货成交区间6600-6830，远期纸货商谈区间(EB2601盘面)：低买6420-6550，高出6570-6650。

　　2.要素分析：

　　宏 观：人民币汇率7.073-7.049；

　　原油弱；黑色弱；有色强；化工弱。

　　产业链开工：苯乙烯：68.1%(较上周0.8%↓)

　　 PS：58.3%(较上周0.7%↓)

　　 EPS：53.8%(较上周2.6%↓)ABS：70.5%(较上周2.2%↑)

　　产业链利润：苯乙烯：-57元/吨(较上周+92元/吨)(非一体化)

　　 PS：-175元/吨(较上周-122元/吨)(GPPS)

　　 EPS：27元/吨(较上周+19元/吨)ABS：-732元/吨(较上周-216元/吨)

　　苯乙烯-纯苯(日均现货价差)：1350-1400元/吨。

　　装置检修：

　　镇海炼化(62万吨/年)：9.24-12.31；

　　中化泉州(45万吨/年)：11.20-1.20；

　　常州新阳(35万吨/年)：10.29-待定；

　　京博石化(67万吨/年)：10.13-待定；盘锦宝来(35万吨)：12.11-12.21

　　出口端：暂无

　　库 存：

　　截止12月15日码头库存13.47万吨(较上周减1.21万吨)

　　历史数据看(近4周)：周均到货3.98万吨；周均提货4.32万吨；

　　预期到港(未来一周)：短时港口抵港或低于出库。

　　3.重要财经数据与事件：

　　12月18日：美国至12月13日当周初请失业金人数(万人)

　　12月17日：美国至12月12日当周EIA原油库存(万桶)12月16日：美国至11月季调后非农就业人口(万人)

　　4.晴雨表：

　　价格指数：6725(江苏现货5日均)天气：雨(低于年均值7591.3元/吨11.4%)

　　5.操作建议：

　　未来一周关注要素：EB装置+原油+盘面资金

　　江苏码头苯乙烯小幅去库预期。基差方面：虽目前市场正套偏强，然近期卖近买远的换货成交给基差带来一定的压力，叠加北方现货供应在本月20日左右陆续充裕，本周或成基差关键周；盘面：近期盘面走势平平，EB短期或将存偏震荡为主。

　　02

　　赛化云看苯乙烯-华南(李达)

　　1、市场分析广东库存指数14(上周16)，库存下降。苯乙烯价格区域指数1.01(上周1.01)，区域顺挂扩大。周内苯乙烯价格宽幅震荡，持货商依旧保持基差销售，随着华东基差走弱，两地区域价差有所拉大。远期贴水格局下，贸易商多头换月操作略显积极。下游工厂补货谨慎，采购积极性放缓。

　　2、行情观点近期北方船货分流，码头到货减少，去库阶段。纯苯弱势震荡，成本端支撑乏力，苯乙烯现货基差保持高位后，部分持货商出货积极，现货流通性得到缓解，基差有所走弱。前期山东华东区域套利窗口打开，致使山东主流炼厂库存保持低位，故周内山东价格维持高位。装置方面宝来装置停车10天，卫星石化及广州石化装置恢复。三大下游开工负荷有所走弱，工厂刚需成交，以降库存为主，成品利润有所修复。

　　3、下游景气指数EPS：12(上周-8)；PS：-37(上周-43)；ABS：-16(上周-7)；苯丙乳液：14(上周10)。

　　4、操作建议

　　正套结构操作。

　　5、产品价格预测

　　12月广东SM价格均值在6600元/吨。

　　6、美金均价周均：825；月均：815；季均：817；年均：917。

　　03

　　赛化云看苯乙烯-华北(宋华超)

　　1.供应方面：“紧平衡”山东利华益72万吨/年装置，正常运行，库存正常水平；淄博峻辰50万吨/年装置，满负荷运行，库存较低；旭阳库存偏低，整体北方现货供应处于供需紧平衡状态。

　　2.需求方面：“观望为主，刚需补货”

　　苯乙烯大下游EPS51%(↓1%)，ABS63%，PS57%(↓1%)，三大下游开工负荷有所走弱，工厂刚需成交，仍以降库存为主，成品利润有所修复。

　　3.价格方面：“挺价销售”周内山东现货价格6510-6650自提，周内苯乙烯市场震荡回落，但山东工厂端无库存压力，挺价销售，山东和华东的区域差收窄，套利窗口关闭。

　　4.个人观点：“短期山东偏强”

　　短期来看，原油、纯苯偏弱运行，苯乙烯行业利润修复，前期检修装置回归，整体货源增多，但短期因山东工厂无库存压力，和华东的区域差有所收窄，预计本周山东现货维持和华东100以内区域差，价格区间在6550-6700。重点关注纯苯库存、港口苯乙烯库存，检修装置运行情况及下游订单需求情况。

　　以上为赛化云对产品市场的观点，公司不对交易结果负责，仅供参考谢谢！