，目前已有至少15家券商发布了2016年度策略报告，对明年经济、政策、市场走势、投资机会进行预判。

　　对宏观经济，“难有起色”是较一致的看法。爱建证券认为，明年三期叠加下经济转型之路漫漫，人口老龄化压力加大，房地产已昨日黄花，产能过剩并无边际改善迹象，就业压力料逐步显现。兴业证券认为，全球主要经济体将持续面对新常态，即复苏乏力、债务高企、低利率、人口老龄化。2016年中国经济继续“出清”，降速转型、货币宽松将是常态。中信证券也认为，2016年，中国经济增速下行不可避免。

　　但不少券商却认为，明年的A股市场有可能迎来真正“慢牛”，“钱多+资产荒”成为核心逻辑。申万宏源证券指出，实体经济回报率下行是资产荒根本原因，“大类资产配置格局对A股有利，如果改革和创新进程配合，在最乐观的情况下，‘慢牛’可能已经逐步到来”。

　　招商策略团队也认为“资产荒”是中国经济转型阶段必然的代价，是一个长期存在的问题，会潜移默化地改变市场运行的规律，使市场出现前所未有的一种交易型的牛市格局。

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