第四，12月17 日，作为宝能子公司的前海人寿再度发行 15亿资本补充债券，宝能正在紧锣密鼓地准备弹药，做好打持久战的准备，也可作为不时之需。

　　可以说，“以拖待变”并不能真正解决问题，王石胜算的可能性不大，出现的概率较小。

　　第三种情形：“焦土政策”

　　万科通过大量举债、高价购买不必要资产等这种“自残”做法来拉低股价，股价持续暴跌，宝能的高杠杆资产有可能被强制平仓。

　　王石胜算：20%

　　宝能胜算：80%

　　宝能用于收购万科股票的资金具有高杠杆率的特点。宝能之所以能在短期内动用 200多亿的资金增持万科，主要动用了非常激进的杠杆计划，包括保资金、融资融券、收益互换、基金公司资管计划以及有可能的股权质押等融资方式。

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